這是什麼避險！摩通投資錯誤大虧20億美元 CEO坦言顏面無光
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2012-05-1110:00
美國最大投資銀行摩根大通 (J.P. Morgan Chase)(JPM-US) 周四盤後宣布，公司信用投資組合部位因避險策略「重大」錯誤，出現 20 億美元「巨額」虧損。消息立即衝擊金融類股，也令該行及其知名執行長 Jamie Dimon 名聲受損。
摩通在呈報美國證券交易委員會 (SEC) 的季度報告中坦承，其首要投資辦公室 (Chief Investment Office) 的綜合性信用資產組合 (synthetic credit portfolio)，出現重大按市值計算虧損。
摩通解釋：「事後證明，該投資組合的經濟避險性，風險及波動都較公司原先預期大，效果也較預期低」。該行盤後股價應聲大跌近 7%，並拖累一干銀行類股。
所幸，摩通該部門賣出證券資產組合，所得獲利抵銷部分虧損。該行估算，負責此投資組合的業務單位，第二季去除私募基金結果及訴訟費用後，將虧損 8 億美元，遠遜於該行原先預估的獲利 2 億美元。
摩通的綜合性信用產品，是根據信用表現來交易的衍生性金融商品，持有者並未買賣實際債務。《彭博社》報導，這回虧損，來自摩通試圖將信用部位避險工具當中一資產組合平倉時發生。
《彭博社》上個月 13 日已引述 5 名前摩通主管報導，這回爆發策略錯誤的首要投資辦公室，近年來在 Dimon 執掌下，已轉變為利用公司資金來進行規模更大、風險更高的投機投資之單位。他們指出，該部門有些下注規模之大，摩通若要平倉，幾乎躲不過虧損或衝擊到金融市場。
Dimon 今日在記者會上坦承，這起策略錯誤事件令摩通「非常尷尬」，尤其是他曾公開批評部分美國議員倡議的「沃爾克法則 (Volcker rule)」金管規定。該規定要求限制大銀行的資產交易。
Dimon 坦言：「事後來看，新的策略有缺陷、複雜、缺乏審查、執行不佳且監督不周。」他表示，這起事件可能會花費摩通高達 10 億美元或更多，且風險還會持續一、二季。