yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2012-05-10 08:42

花旗證:台積電目標價上看104元,元太H2業績暴衝

花旗環球證券投資論壇8、9兩天在台北舉行,受邀者含概電子、傳產及金融,花旗證陸續在論壇後出具個股及產業報告,在金融股方面,花旗證看好兆豐金(2886)及中信金(2891),而電子股在陸續出具的報告中,己先看到喊「Buy」台積電(2330)、聯電(2303)、元太(8069)等,傳產股喊「Buy」中鼎(9933),但喊「Sell」華固(2548)。
在金融股方面,花旗證表示,與會的業者在會議上都談到在中國市場的發展和機會,同時也透露對投資保障協議簽訂樂觀,相信人民幣結算業務很快就會有進展。只是,財政部目前聚焦在稅改議題上,有關金融合併改革被冷落到一旁。
金融股的放款成長,業者多數較保守,認為今年僅年維持在中個位數的成長,NIM有向上修正的趨勢,主要受惠於外匯和企業競爭壓力減輕。不過來自無擔放款的競爭壓力有升高現象。
花旗證也指出,今年金管會要求金控減少現金股息發放,以充實資本,但並未要求增資,政策面呈現保守的資本擴張,至於財政部則有配息需求,國銀金控若能合併,可以在金管會和財政部的主張下保持平衡。看好兆豐金在外幣放款和人民幣清算的進展,目標價25.5元;其次是中信金強力的獨占經銷能力,目標價25元。
在電子股方面,喊買台積電、聯電、元太等,其中台積電目標價更給到104元,聯電目標價18.3元,至於元太目標價為40元。
受到放無薪假影響股價青筍筍的元太科技(8069),花旗證在投資論壇後出具的報告相對樂觀,依然喊買進。元太因前面4個月營運不理想,所以在5、6兩個月各實施2天無薪假,合計4天,只限台灣非生產線人員。而花旗證則認為元太第一季的營收和毛利率應該已經觸底,預估下半年在亞馬遜、Barnes和Nobels新e-reader產品帶動下,業績將出現暴衝。FFS面板出貨將從今年2Q開始逐季增溫;而EPD在下半年9~11月出現可望有強勁表現。元太今年的業績高峰預估是在3Q。
至於近期外資一致按「讚」的台積電,花旗證在論壇後更一口氣將目標價調到百元之上。花旗證預估,在通訊和電腦產品需求下,28奈米的產能在今年底都會呈現吃緊狀態。至於40奈米在新興市場智慧型手機成長帶動下,產能滿載。而65奈米產能利用率也優於預期。台積電的重資本支出拉高同業的競爭門檻,今年28奈米出貨跳升;而明年下半年20奈米產品將量產,緊接著在2014年由FINFET(鰭式場效電晶體)接棒。
傳產股喊「Buy」中鼎,目標價63元;但喊「Sell」華固,目標價56元。

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