美林最愛》富邦金、中華電股價走勢分析
經濟日報 記者陳盈羽 2008-12-17


美林證券16日公布最新本月最愛和最不愛個股，看好金融股勝於科技和景氣循環相關類股，美林最愛的個股包括富邦金（2881）、永豐金（2890）和中華電（2412），最不愛個股則仍為台塑（1303）、中鋼（2002），但將晶電（2448）換成大立光（3008）。
美林每月推薦最愛與最不愛個股愈來愈具參考價值，過去一個月，MSCI台股指數下跌3.3%，美林最不推薦的個股則平均下跌了18.3%；最愛的個股則僅下跌1.13%，凸顯美林團隊的選股功力。
美林維持看好金融族群甚過科技股和景氣循環股，主因是金融股價跌深、基本面觸底，以及有兩岸金融開放的政策利多，因此選上富邦金和永豐金；至於中華電，則是看好該公司盈餘穩健和高股息題材。

不過，高盛證券金融分析師張進森卻不看好金融股，他在16日發布的報告中指出，過去16個交易日，金融指數上漲了17%，這並不合理。他認為，金融股基本面尚未觸底，雖然政府支持銀行的政策可望使信用緊縮減緩，但銀行挺企業卻會帶來不良資產風險，建議投資人避開公股銀行，但他同樣最看好富邦金。
美林證券表示，台塑第四季石化毛利率將出現負值，明年的供需狀況也很不利，來自台塑化（6505）的獲利貢獻也將大幅下滑；中鋼則因為鋼價下滑壓力大，中國出口退稅取消對中鋼的出口也極為不利。
至於新入列美林最不愛個股的大立光，則是因為全球手機需求疲弱，美林認為大立光的客戶多元性不足，300萬畫素相機鏡頭可能延後出貨，都對股價表現不利。
里昂證券近期剛結束對產業循環類股的客戶拜訪行程，發現投資人雖然對反彈都抱有期待，但對台塑集團獲利將急遽惡化都已非常瞭解，且預期股價將會在農曆年後，與國際油價共同下滑；外資同樣的也對鋼鐵股興趣缺缺，因為預期鋼價在需求疲弱下將進一步下跌。