過高拉回 謹慎觀望
元大期貨 2008-12-17
週二美股大漲，但亞股早盤漲幅遠不如美股，台股開盤雖然上漲，台指早盤一度震盪後急拉創新高，但盤中還是拉回整理，不過期現貨都能維持不跌破週二高點，終場加權指數上漲31.13點，成交量放大至947.54億，至於其它的觀盤重點，如以下所述：
首先，美股大漲成為週三台股上漲的主因，但美股四大指數除費城半導體指數外，均未突破前高，顯然反彈多頭漲勢有所保留，加上近期亞股與美股的連動關係常常因美股電子盤大幅波動而領先反應，使得近四個交易日來開盤跳空幅度大，盤中走勢又需要常常反向修正，大幅增加操作的難度。
再來，從期貨技術面上來觀察，週三四大期指與現貨均再創反彈波段新高，台指期更一度接近季線，不過創新高反而引來解套賣壓，四大期指與現貨全部都收黑K線，除電子期之外，其他三大期指收盤價還是比12/10低，所幸台指期日KD仍維持黃金交叉，四大期指均站上五日線並維持一段距離，都代表反彈多頭尚未結束，而週三最弱勢的金融期開盤即打破高點愈來愈低的格局，只是盤中拉回還一度翻黑，實為反彈無法一波漲到底的證明，但四大期指收盤價都高過前日高點，週三盤中的回檔宜以漲多回檔來解讀，並非趨勢又要反轉向下的前兆。
最後，從價差方面來解讀，代表外資動向的摩台指週三價差由逆轉正，配合外資在現貨市場上買超90.8億，顯然外資心態仍然樂觀，但台指一月合約至週三仍有25點逆價差，代表本土市場仍有漲多休息的擔憂，不過反彈通常就在外資樂觀與本土謹慎的市場心理下持續維持緩慢上攻的格局。
綜合以上，目前走勢為反彈震盪偏多的格局，過高容易有獲利了結的壓力，但低接力道不弱，投資人應適時逢底佈局，高檔調節，應避免受大盤震盪的影響而追高殺低。
週三台指開高走低尾盤結算，台指期前十大交易人遠月合約仍是淨多單，選擇權方面則以買權的賣方部位為最大量建倉的部位；配台指期三大法人還是維持淨多單的部位，因此整體來看大額交易人對於大盤後勢依然是震盪偏向樂觀看待。