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來源:財經刊物   發佈於 2012-05-05 15:50

橡膠難賺 台橡Q1營益率腰斬

橡膠業今年本業獲利要成長困難重重,台橡(2103)首季的營益率只有7.51%,創5年來單季新低、台橡(2104)第1季營益率與去年同期比,更出現腰斬;法人認為,高油價時代,原料上漲且電價又漲,橡膠業今年本業獲利預估會比去年衰退2成以上。
原料丁二烯(BD)報價維持高檔,今年以來每噸都維持在3,200美元以上,在下游需求不強之下要轉嫁給客戶不易。
法人指出,雖然台橡表明,第2季的開工率仍有9成水準,比首季提高;但受到丁二烯報價影響較大的丁二烯合成膠(BR)市場仍處供過於求,中國大陸廠開工率僅7成,苯乙烯丁二烯合成膠(SBR)雖第2季漲價,但因低價庫存優勢不再,單季毛利率提振有限。
中橡首季毛利率就下滑超過10個百分點,今年本業獲利衰退應不可避免;不過,法人也表示,中橡孤兒藥權利金認列今年仍可穩定成長,預估中橡今年將呈毛利率下滑、業外收益仍可較去年小幅成長的局面。
市場人士認為,丁二烯第2季報價上漲幅度雖不會太大,而橡膠調漲下游產品幅度也不大,其間雖有利差,但仍不足與去年利差相比,因此,今年對橡膠業營運績效不可能抱太樂觀的預期。

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