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來源:財經刊物   發佈於 2012-04-30 14:17

成本難轉嫁 台橡今年毛利恐跌

台橡(2103)雖去年底大量補進丁二烯(BD)低價庫存,但今年首季受到下游需求低迷,價格無法有效轉嫁成本,毛利率持續下挫,單季每股稅後純益(EPS)1.15元,創1年半來新低。
丁二烯報價自去年第 4季觸底之後,今年以來一路向上,2月更達每公噸4000美元高價,雖3月修正至每公噸3500美元,但 4月中油工安停工卻未能刺激價格反轉向上,顯示下游需求不強。
元富投顧表示,雖然台橡開工率仍有 9成水準,但受到丁二烯報價影響較大的丁二烯合成膠(BR)市場仍處供過於求,中國大陸廠開工率僅 7成,苯乙烯丁二烯合成膠(SBR)雖第2季漲價,但因低價庫存優勢不再,單季毛利率提振有限。
不過,台橡近年來仍積極拓產,台灣廠SEBS產能自2萬噸提高至3.5萬噸、異戊二烯-苯乙烯聚合物(SIS)的3萬噸產能也將自明年投產,持股50%的朗盛台橡產能3萬噸的NBR則預定自今年 5月投產,印度12萬噸SBR也預計在明年首季投產,此外,與富邦集團、中油合作的台耀石化預計明年底完工,2014年開始商轉,屆時可挹注新的營運動能。

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