yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2012-04-25 11:20

法說前,高盛喊賣F-TPK、目標價345元

F-TPK(3673)今將舉行法說會,針對iPhone 5將改採In Cell內嵌式觸控面板,恐引發轉單效應,市場今聚焦TPK宸鴻法說對未來的展望。在法說會前,高盛今出具報告仍重申宸鴻「賣出」目標價為345元。
F-TPK首季營收為405億元,季減11%,高盛證預估2Q營收仍將呈季減趨勢,雖然近期股價可能因高股利而有支撐,但由於展望缺乏挑戰性以及iPhone/iPad在未來支撐獲利的力道不夠顯著,難以維持未來的高股利配發,因而仍維持「賣出」評等。
儘管TPK在3Q仍可望有強勁的成長,但高盛認為若蘋果採用In Cell內嵌式觸控面板,對TPK今年獲利影響將是相當大的挑戰,TPK股價還有下修風險。
宸鴻目前月產能約1,600萬到1,700萬片,全球觸控面板的需求仍是以每月1億片的速度成長。除了中小尺寸應用之外,宸鴻已經全力投入大型觸控技術。宸鴻的大尺寸觸控面板生產良率,並不會低於中小尺寸產品,今年包括NB、AIO等大尺寸產品有20多個正在開發。但高盛證認為,今年TPK約七成的獲利來自蘋果,要看到非蘋的獲利貢獻如手持或是NB目前能見度不高。

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