2外資升遠傳目標價，巴黎證：電信股首選台灣大
2012/04/18 11:10 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】巴黎證及大摩相繼出具電信三雄產業報告，兩大外資均給予遠傳 (4904) 和台灣大 (3045) 「買進」「加碼」評等，巴黎證上修遠傳目標價至72元，而大摩也上修遠傳目標價至75元。至於中華電，兩大外資均只給「持有」建議。但巴黎證首選電信股換由台灣大擔綱。
巴黎證指出，智慧型手機普及率尚未飽合，今年三大電信業者的ARPU（Average Revenue Per User，指每用戶平均收入）持續增加，去年十二月上市的iPhone 4S利潤開始正常化，毛利有所改善且現金流持續強勁，估產業現金流收益率今年仍有6.3~7.5%。 近幾個月電信業者的獲利持續正常化，巴黎證估遠傳今年的稅前毛利率可達16.3%，優於去年的14.3%；至於台灣大的稅前毛利率可能由去年的21.5%下滑到18.2%。至於電信股首選名單，巴黎證以遠傳股價近期漲多，改由台灣大為首選電信股，但仍調高遠傳目標價，至於台灣大目標價維持在109元。
大摩指出，遠傳和台灣大皆樂觀看好行動營收持續看增，未來12-18個月甚至可加速，預估2012年行動營收成長可達6-7%，看好遠傳後市高獲利，遠傳將在4/20宣佈股利政策，預估殖利率可達7-8%。但中華電未來1-2年因光纖資本支出，資金管理能見度較低。