王裕豐專訪：稅拍板油電漲，台股先彈後盤再走多
2012/04/13 14:36 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】財政部公布財政部版「證券及期貨交易所得課稅」方案，個人與法人以不同方式課稅，獲利達300萬以上的個人投資人，採取「分開計稅、合併申報」方式，納入所得稅制，單一稅率為20%課徵，並提供300萬元扣除額的優惠。至於法人則採最低稅負制，課稅門檻與扣除額為50萬元，稅率為12%～15%。預計下周將財政部方案送立法院審議，若通過將在明年開始實施，後年5月申報。
專訪第一金投信投資研究處資深協理王裕豐，針對證所稅財政部定版方案對市場的影響與看法。以下為訪談內容：
問：您如何看待12日財政部定版的證所稅開徵方案？
答：初步看來，昨日財政部所確立的證所稅課徵內容似乎有較先前討論來得趨緊，證券資本利得稅之課徵對象，除了股票之外，尚包括期貨及選擇權在內。個人課稅門檻與扣除額由先前的600萬降至300萬，法人則由目前的200萬下調至50萬，均較市場預期來得嚴謹。不過好消息是，個人方面採「分離課稅、合併申報」，採單一稅率按20%課徵優惠，而法人則採最低稅負制，稅率由10%上調至12%，不過有鑑於去年適用最低稅負制的企業僅不到1%，因此稅率微幅上調對實際課稅的影響應該有限，加上個人及企業於證券投資損失分別可享3年及5年的所得扣抵，整體看來市場情緒應可獲得紓解。
問：您對台股短、中、長線表現如何看待？
答：先前紛擾已久的證所稅終將定案，利空出盡後，近來台股勢必有反彈機會，此由今早（13日）台股開盤即走升72點即可看出，預期近期市場將受利空淡化所激勵，台股小幅回彈行情可期。惟接下來需注意的是，由於國內油價於4月起取消減半緩漲機制、調漲10.7%，且電價亦將於5～6月一次漲足，油電調漲議題恐部分影響台股上漲行情，預估此波反彈後不排除轉進盤整區間，投資人仍須謹慎觀察。至於就下半年來看，由於第三及第四季進入電子產業旺季，今年電子題材依舊豐富，包括各廠牌持續推新平板電腦，雲端系統及Win8系統導入，亦為PC產業掀起一波應用及換機熱潮，這推升消費者購買意願，亦有望持續帶動相關供應鏈大廠及公司獲利，加上美國景氣持續復甦，更有助電子大廠出口表現，台股下半年行情依舊偏多看待。
問：您今年特別看好的電子產業題材及族群？
答：5、6月即將進入股東會旺季，個股殖利率表現將成第二季的市場焦點，高現金殖利率個股將獲得投資人青睞，建議可逢低佈局。此外，北美半導體設備B/B值持續走揚至1.0以上，銷售、訂單同步成長，預期第二季需求仍樂觀，加上台積電提高資本支出，相關上游及周邊業者可望受惠。英特爾如期於四月推出Ivy Bridge，包括蘋果等廠商陸續發售新一代輕薄筆記型電腦，NB與相關零組件也同步受惠，台廠供應鏈相形具題材激勵。另外，蘋果推出的New iPad正式支援4G系統，使今年4G需求出現爆炸型成長，包括4G系統服務商、LTE手機及相關零組件、4G基地台、光纖網路、雲端服務應用等廠商可望直接受惠，第二季營運亦不看淡。