精實新聞 2012-04-11 09:43:00 記者 陳祈儒 報導
通訊手機相關供應鏈的3月營收年增率，以軟板、連接器等廠商表現較佳，例如台郡(6269)的36.8%，正崴(2392)的27.7%等，在按鍵與機構件、電聲元件與電池方面，3月營收年增率超過1成是位速(3508)的158.9%，月增率則以天宇(8171)的129%、駿熠電(3642)的88.9%表現最好，這3家廠商具有客戶2月訂單遞延及新機上市效應。整體來看，按鍵業者有客戶庫存調整影響，電聲元件的美律(2439)受惠新品推出，營收表現最為出色。
整體來看，今年首季除了蘋果iPhone舖貨中國大陸，以及Nokia在北美、歐洲與新興市場推Lumia 800/710/900的效應，以及Samsung延續GALAXY Note的熱潮，其他廠商大約在3月份之後才大量新機上市。其中，首季表現相對較平淡的有RIM、HTC、Motorola、LG等，所以相關銷售量平淡品牌的零組件供應鏈，今年3月份的表現並不理想。
（一）除了美律，手機零組件有調整庫存議題：
今年第一季手機品牌客戶處於新、舊機種交替時節，以及北美智慧型手機競爭業者蘋果、RIM的產品線調整，讓手機按鍵加軟板的模組化產品出貨有些不順，第一季營收受到影響的有毅嘉(2402)、閎暉(3311)、嘉聯益(6153)；不過軟板業者因為北美客戶訂單比重不高，3月營收年增率仍近2成。毅嘉、閎暉3月合併營收的年增率分別是15.7%、-20.5%，表現平平。
位速的3月營收回到4.5億元，年增率有158.9%，年增率逾倍表現相對最佳，惟整季來看合併營收11.48億元，季衰退47.4%、近5成，屬於客戶新舊機種交替的淡季表現。
由於RIM、宏達電(2498)等客戶今年首季正處於新舊機種交替，對零組件拉貨調整庫存，因此供應商的營收規模較大的手機按鍵與機殼業者，受到的影響較大，而營收規模較小的業者如駿熠電、天宇受到的影響相對較小；天宇3月營收1.58億元、年減44%，以年增率來看表現並不理想，惟已較2月營收6，870萬元成長超過1倍。駿熠電3月1.17億元，月增88.9%，兩家公司主要是宏達電在3月份銷售新機之前拉貨效應。
各家手機品牌廠的上市時間不同，第一季普遍是淡季，只有蘋果高階、三星中階手機新上市，國內受惠的族群的股價也作了一波反應；至於宏達電新機零組件上市則在第二季效應，市場預估在1，100萬台左右。
值得注意的是客戶與市場分散的美律(2439)，今年在推出超薄與高階筆電使用的高功率揚聲器後，其3月營收近8.4億元，是歷年同月的新高，後續配合免持聽筒(handfree)訂單來源穩定，今年第二季營收有機會平均站穩約8億元水準，沒有其他零組件業者明顯的庫存調整議題。
(一) 品牌與製造廠Q2表現，視新機推出時間：
手機品牌廠與製造廠方面，宏達電月前公布的首季財測已預警是淡季，首季合併營收677.9億元居手機產業之冠、惟年減34.9%。同業陷入淡季效應的還有華冠(8101)，首季合併營收48.5億元、年減6.9%，主要是索尼、摩托第一季委外代工的機款不多，以及華冠本身做智慧型手機類別的調整。
華寶方面則受惠於歐系品牌廠在去年底推出L系列Windows手機，接獲不少智慧型手機委外代工訂單，而且由於該客戶占華寶的手機代工比重目前高達9成，所以華寶不敢公布手機出貨量；法人預估首季華寶代工量約210~220萬台。
在第二季品牌、製造代工廠方面，華寶、宏達電都有不錯的季成長，華寶第二季代工量約有350萬台、但是第二季代工機款跟首季有所不同，中階機種會擴大。宏達電今年初發表HTC One系列之後，3月份業績反應正進入一波舖貨期，預料4月營收也站穩320億元以上。
華冠第二季則視摩托的智慧型手機新機釋出的效應，該款新機採用聯發科(2454)平台，定位是入門款的低階智慧手機；另外，已併入英業達集團的英華達(3311)，今年陸續來自小米機的訂單可望成長，也是值得關注。