宏達電(2498)首季財報數據低於外資圈預期，昨（9）日股價打入跌停板545元，摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎指出，目前外資圈sell side所給予的今年54元每股獲利（EPS）預估值太過樂觀，她預估可能連40元都不到。
呂智穎指出，宏達電今年每股獲利要達到54元水準，下半年成長動能必須要非常強勁，以第一季每股獲利5.35元僅佔她全年預估值39.95元的13％來看，54元預估值顯然太過樂觀，接下來每股獲利仍有一波下修空間。
呂智穎表示，市場對宏達電新機One X/S反應雖然看起來不錯，但基於下列3項變數考量：一、高通晶片缺貨恐抑制One S出貨；二、三星Galaxy S3可望在第二季推出；三、比One V更受歡迎的One X/S，補貼前價格達800與667美元；未來新機銷售恐得打折扣。
呂智穎指出，宏達電One系列手機最多只能維繫在高階產品市佔率，無法延伸至中階產品，且第二季營收成長動能非全來自One系列新機，毛利率欲回28％水準，難度也頗高。
受到第一季財報數據欠佳、且國際股市修正等利空因素影響，宏達電昨天股價重挫40元收跌停545元。不過，外資多頭也出面信心喊話。
如摩根大通證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師郭彥麟認為，第一季可能是宏達電獲利底部，且高通晶片供貨問題對宏達電也不見得是壞事，因為宏達電調整晶片組技術經驗豐富，反可拉開競爭差距。
不過，郭彥麟提醒，若高通28奈米晶片出現時間持續往後延，宏達電下半年新機推出將面臨相當大的風險。
里昂證券認為，市場對高通晶片供貨問題有點反應過度，加拿大與美國電信業者Roger與Sprint預計分別在4月底與5月初開放預購宏達電最新LTE手機，且預期AT&T也會在5月底跟進，應可消弭外界疑慮。