法人拋售壓力大 短線避開中小、店頭基金
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2012.04.04 01:32 pm
證所稅、油電雙漲利空壓力籠罩，後續台股將進一步面臨財報檢視壓力，摩根JF台灣基金經理人顏榮宏表示，除了已陸續公布的年報，接下來重頭戲將是第一季季報與3月營收，在市場觀望氣氛仍濃厚，大盤成交量恐持續收縮。而台股在技術面及訊息面均見利空，投信法人出現倒貨潮，台股3日收盤正式跌破前低7824點，在證所稅疑慮持續影響投資人信心下，恐有回探半年線可能。
顏榮宏認為，隨5月起將開始進入股東會旺季，股東會通過今年配發股利之後，接下來一、二個月並將逐漸進入除權息行情旺季，預料高股息、低本益比個股會浮上檯面，趁近期股價修正之際，可開始留意布局時點。
因此，在台股基金的操作上，預期將以價值型、一般型基金相對抗跌，至於年初以來急漲，短線面臨法人拋售壓力的中小型股則宜避開，中小、店頭型基金恐面臨較重壓力。
在海外基金的選擇上，摩根投信建議可留意金融海嘯後，表現最為隨漲抗跌的東協基金，並適度搭配債券型基金，來降低資產波動度。JF東協基金經理人黃寶麗 (Pauline Ng) 表示，每逢國際利空或下修盤整，總能突顯東協抗跌強漲的實力，主要是東協國家多由內需來推動經濟成長，部分國家對出口貿易的仰賴度較低。再者，區域共榮效益浮現，外資投資意願大增，2010年外資直接投資金額已超越2007年，投資比重更已來到歷史新高的10%。
群益投信統計，自2005年以來，每年4月進場布局台股各類型基金一年後出場，平均績效表現都是正報酬，其中中小型股票表現出色為11.1%，中概型、價值型一般股票型、科技型平均績效都有9%以上，顯示出4月布局中小型股與中概股「雙中」概念基金的好時機。
群益投信國內投資長吳文同表示，中國高層連續二次進行利多放送，加上養老金入市的議題，激勵陸股逐漸回穩，從評價面來看，中國A股的PE回落到歷史低點附近，評價相對便宜，陸股回溫對台股中概股有正向激勵，此外，中國的消費股題材也可以特別留意，由於4月是中國消費促進月，5月即將進入中國黃金周，中概相關的消費、通路類股將是不錯的選擇。
群益中小型股基金經理人蔡志仁指出，就產業角度觀察，在電子股中，特別看好LED、智慧型手機與蘋果概念股。LED 的產業供給、需求平衡持續改善，油價攀高也讓節能概念股的LED題材充足，加上LED背光源需求已開始增溫，今年第一季的定價環境明顯改善，都讓LED前景看好