台股投資早報2012/4/2 星期一
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四大主軸
多空：量能再度萎縮整理區間下調
區間：7700-8000
主流：(強勢)權值電子、護盤概念、高股息殖利率
(弱勢)Apple 概念、面板、太陽能
指標股：(強勢)2330 台積電、2317 鴻海、2382i 廣達、1301 台塑、1326 台化、6505 台塑化、3044
健鼎、2439 美律、1476 儒鴻、9930 中聯資；
(弱勢)3008 大立光、3406 玉晶光、2474 可成、3211 順達科、6153 嘉聯益、6269 台郡、
2409 友達、1704 榮化、6244 茂迪
大盤
量能再度萎縮整理區間下調
1. 上週五為美股本季最後一個交易日，各大指數普遍收高，惟Nasdaq 受到蘋果股價拖累呈現微幅跌，道
瓊與S&P 皆創下1998 年來最佳的第1 季漲幅。上週五歐元區宣布擴大歐洲紓困基金放款規模，惟早盤
美國公佈的經濟數據憂喜參半，使得投資人仍然謹慎，各大指數漲跌互見，終場道瓊上揚66.22 點或
0.50%，收13212.04；Nasdaq 小跌3.79 點或0.12%，收3091.57；S&P 500 上漲5.19 點或0.37%，收
1408.47；SOX 上漲1.79 點或0.41%，收438.64。道瓊、S&P500 與NASDAQ 三大指數年初急漲突破壓力
區後，目前盤堅格局不變，20 日均線將是短期多空觀察重點；SOX 雖然相對弱勢，惟底部型態已經略
有成型。
2. 經過上週四重挫後，上週五台股在特定資金進場下，指數開始止跌回穩，惟早盤追價意願不足，指數
僅能夠在平盤附近震盪，下半場特定資金加強火力，配合3 月底的績效作帳，終場指數上漲60.34 點，
漲幅0.77%，收在7933.00，成交金額達990.18 億元。
3. 在籌碼面部份，官股券商進出在農曆年過後、台股上攻過程中積極站在賣方，已經累積龐大潛在買盤，
近期台股進入震盪，又有證所稅的消息面干擾，官股券商師出有名，近期已經轉賣為買，將成為台股
低檔強力支撐；農曆年後大盤融資增加有限，近期在台股下跌過程中又出現快速減少，不致成為台股
的凌亂籌碼，對於盤勢不致於造成連續下殺的情況。外資期貨淨多單於上週四出現大減1.1 萬口，建
倉成本在8000 附近，將成為上檔沈重賣壓區；此外，投信持股比重偏高、達90%以上，指數一旦有風
吹草動，投信認養的中小型股勢必面臨沈重壓力。整體而言，在外資期貨淨多單大減之下，指數於8000
附近形成沈重壓力，惟官股券商近期買盤轉趨積極，以及融資出現大減情況下，台股低檔應該有限，
指數或將於7700-8000 呈現震盪整理格局
4. 經過上週四重挫後，上週五台股稍有止跌，由於持續走揚的60 日均線目前約在7700-7750 附近，將是
台股低檔強力支撐區域，配合週四融資大減，以及週五政府護盤基金進場的支撐下，推測台股短線將
於60 日均線附近獲得支撐，惟上檔8000 點以上壓力已經成型，外資大舉退場的期貨多單成本亦在8000
附近，推測8000 附近將形成大壓，短期指數將於7700-8000 呈現區間整理格局。再者，成交金額再度
萎縮，代表人氣依舊無力聚集，推測近期盤勢將呈現整理格局，惟整理區間從7850-8150 下修至
7700-8000。
5. 觀察台股盤面結構，權值電子仍然自己走自己的，週四強勢股3149 正達、2360 致茂竟然於上週五早
盤輕易打入跌停，顯見中、小型電子股短期仍然難有延續性的主軸，短期電子股恐怕還是權值電子較
有機會，中、小型電子即便有個股表現，漲跌過快的風險仍然存在，操作上僅能留意權值電子股。
6. 在金融股部份，由於過去一段時間少有表現，法人持股很少，籌碼面不致有凌亂情況，再加上4 月份
金銀會、兩岸清算銀行題材，再加上短線指數修正後，金融股或將成為政府護盤標的，操作上逢低留
意2886 兆豐金、2881 富邦金、2882 國泰金、2891 中信金。
7. 至於非金電，具護盤概念的台塑集團股或可留意外，操作上僅能留意量價控制得宜且技術面沒有破壞
的中概內需、台灣內需或高股息殖利率個股，例如1305 華夏、9905 大華、4532 瑞智、9945 潤泰新、
9914 美利達、9904 寶成、5903 全家、2912 統一超、2722 夏都、1476 儒鴻、2103 台橡、9930 中聯資、
9933 中鼎。
8. 經濟部宣布油價今天（4/2）凌晨零點起取消減半緩漲政策，一次漲價超過三塊錢，漲幅高達歷史次高
紀錄的10.7%，經濟部預估，對經濟成長率約會影響0.22 百分點，CPI 將上升0.37 百分點；以家戶支
出影響來看，一部機車可能每月增加40 元，汽車每部每月增加700 元；在產業別上，經濟部預估將對
使用鍋爐和燃料油為多的染整、水泥、紡織產業將有衝擊，對製造業成本增加約0.1%。此外，油價會
影響上市櫃公司的生產成本，例如航運業、塑化業、高耗能產業，操作上必須暫時避開；油價會影響
部份產業的產品需求的想像，例如太陽能或節能產品，惟太陽能供給過剩、價格持續下跌，操作上持
續保守因應；高油價將引發通膨預期，具備保值的資產股，短期或有題材性表現機會。
9. 中國國家統計局週末公布2012 年3 月中國製造業採購經理指數(PMI)為53.1％，比上月提升2.1 個百
分點，暫掃3 月下旬匯豐中國製造業PMI 預覽指數來到48.1 且創下4 個月新低的陰霾，其中新訂單指
數為55.1％，比上月大幅回升4.1 個百分點，從3 月份中國製造業總體情況看，市場需求明顯回升，
生產增速加快，企業採購活動趨於活躍，尤其是與裝備製造業相關的行業表現尤為突出，表明中國製
造業經濟總體保持增長態勢，中國經濟仍是穩定增長，暫無硬著陸的疑慮，相關中概內需股或可持續
留意。
結構
欠缺主流有待調整
波段策略
權值電子、中小型個別強勢電子股、中概內需、汽車相關、台灣內需、高股息
2317 鴻海、2357 華碩、2330 台積電、2325 矽品、2498 宏達電、3044 健鼎、2439 美律、2915 潤
泰全、2601 益航、9914 美利達、9905 大華、4532 瑞智、2207 和泰車、2727 王品、5903 全家、
2820 華票。
短線操作
權值電子〈2330 台積電、2317 鴻海、2357 華碩、2382 廣達〉、護盤概念〈1301 台塑、1326 台化、
4904 遠傳〉、高股息殖利率〈1476 儒鴻、2103 台橡〉、中概內需〈5903 全家、9914 美利達、9905
大華、9904 寶成〉、金融〈2886 兆豐金、2881 富邦金、2882 國泰金、2891 中信金〉
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (連偉勝)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
1722 台肥
1. 台肥(1722) 董事會通過去年財報，稅後純益30.11億元、每股盈餘
3.07元，並決議每股擬配發現金股利2.3。
2. 除肥料本業之外，現正積極推動新竹廠區開發案，占地5.88公頃的開
發案4月可望招標，今年內應可動工。另外，台肥南港經貿園區的商
務旅館開發案，正與飯店業者洽談，採取台肥自建，委託飯店業者經
營方式規畫。轉投資事業方面，法人表示，台肥轉投資沙烏地阿拉伯
朱肥廠，生產尿素，目前尿素每噸約420至450美元，價格仍處於上
揚趨勢，有利朱肥廠獲利
3. 高油價將引發通膨預期，具備保值的資產股，短期或有題材性表現機
會。
73 84.7
2101南港
2107厚生
2498 宏達電
1. 1Q12 宏達電營運表現不佳，營收動能略嫌不足，惟1Q12 主要來自一
次性庫存調整，非為常態性營運表現，推測1Q12 為短期營運低點，
03/2012 新機種推出營收即有機會逐步回穩，帶動2Q12 營運良好成長
動能。
2. 宏達電新機One 系列4 月初將在台上市，3、4 月成長動能將明顯回升，
有助於宏達電1Q 營收達到財測高標，市場預估1Q 營收看720 億元、
達到財測目標650 至700 億元高標以上。
3. HTC One X 搭配Beats 耳機豪華限定版，目前已吸引了5 萬名消費者
登記預購，由於此款智慧型手機硬體規格一次到位，領先蘋果、三星
搶先推出，推測宏達電4、5 月營收仍將維持高檔，研究部預估2012
年稅後EPS 50.73 元。
566 672
2317 鴻海
8078 華寶
9905 大華
1. 大華金稅後淨利7.57 億元，每股稅後淨利2.48 元，創下15 年來新
高紀錄，由於今年大陸新增產能陸續開出，推估今年大華有實力獲利
挑戰9 億元、EPS 上看3 元。
2. 中國飲料市場產值規模逾1.5 億兆人民幣，每年以10％的速度成長，
使得包材需求量逐年增加，帶動大華認列中國大陸轉投資收益向上，
預估今年整體大陸廠的營收將大幅成長至50 億元以上，年增25％，
認列大陸獲利金額有機會逾3 億元，。
3. 大華是台灣最大的鋁罐廠，主要客戶包括統一、維他露、黑松、味王
等，產業淡旺季相當明顯，由於旺季落在Q2 及Q3，近期股價走勢或
將值得期待。
37 44
9907統一實
9939宏全
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調
整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險