yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2012-03-28 12:31

鴻海8外資說讚,目標價最高146元

鴻海(2317)宣布入股夏普,外資出具評論多予正面評價,包括里昂證、大摩、小摩、巴克萊、花旗環球、巴黎證、匯豐證、瑞銀證券都給予「Overweight」或「Buy」的評等,僅瑞信證維持「Neutral」而美林證評「Underperform」。在目標價方面,里昂證給最高達146元,小摩給140元,巴黎證評132元,匯豐證評141元,大摩評130元,巴克萊給125元,瑞銀證120元,瑞信證為100元,美林證目標價給最低僅88元。
里昂證認為,鴻海對夏普8.03億美元的策略性投資後,淨債務/股本仍處於健康水平,公司計畫計畫發行180億元以內的無擔保公司債及10億股以內的海外存託憑證。高盛證要等到鴻海全年的獲利展望進一步明朗化後才會給予評價,但對昨天鴻海公布的獲利數字優於預期則提出四項關鍵因素:1)增加內陸生產改善成本結構。 2)去年底OEM的ASP和服務費價格走升。 3)規模改善使產能利用率提升,尤其是反應在iPhone 4S的出貨。4)多個產品線的收益率改善。5)富士康對獲利的貢獻提升。
大摩則調升今年和明年鴻海的估值,個別上調6%及7%,以反應去年4Q穩健獲利以及iPhone 4S的強勁需求。對於鴻海董事長郭台銘將入股夏普8/10代面板廠營運工作的子公司Sakai 46.5%股權,(轉讓後Sony持有7.04%,夏普持有46.5%)轉讓價格為660億日圓,大摩產業分析師Masahiro Ono評估,由於Sakai產能利率率較低,主要是生產大尺吋面板,今年恐有340億日圓的損失。
瑞信證則表示,鴻海尚未宣布如何挹注夏普的拼購資金,但巧合是昨天董事會通過發行180億元以內的無擔保公司債等,而去年底公司的現金部位約3297億元,由於鴻海也尚未對此一併購有公司的評論,因此瑞信證初步認為,此次的併購案(1)確保取得較高的份額夏普的液晶電視組裝訂單。(2)為將來Apple TV的先期準備。

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