大摩：NB ODM漲勢雖減緩 但獲利持穩 Q2後再切入
2012/03/27 10:55 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
摩根士丹利證券出具報告表示，在Ulrtabook和Win 8題材樂觀發酵下，正向看好NB ODM族群，但由於新英特爾Ivy Bridge處理器延遲放量，暫緩第2季業績回溫速度，NB ODM股價短期可能降溫，但NB ODM廠在2012年獲利應可持穩，預估第2季中旬後會是一個好的切入點。
摩根士丹利證券指出，在去年第4季財報公佈後，NB ODM漲勢會稍微暫緩，主要原因在於第1季在新台幣升值下毛利可能走軟，第2季由於英特爾新處理器延遲影響營業利益率，加上近期反彈後股價估值較不具吸引力。預估第2季中旬後期，在英特爾新處理器改善和Win8供應鏈準備好後，將會是一個比較好的切入點。
摩根士丹利證券也指出，在去年第4季業績表現強勁、客戶產品組合和雲端業務佈局下，重申加碼廣達 (2382) 。對仁寶 (2324) 維持持有評等，在第2季獲取NB市佔比後，預估將有業績成長，但由於R&D成本增壓，毛利率表現可能持平。將緯創 (3231) 從加碼降評至持有，因股價已有反應。在iPhone訂單挹注下，將和碩 (4938) 從減碼表現調升至持有評等。
摩根士丹利證券預期，在專業電子服務代工(EMS)下降，NB ODM廠在2012年獲利應可持穩，但毛利率表現仍要看需求力道。但在看好股價正向走揚下，應可抵消R&D和薪資成本的疑慮。