信心漸恢復 反彈已經正式展開
先探投資週刊 2008-12-12
台股已從二五七億元的谷底量擴增到九五九億元，投資信心已逐漸恢復，根據《先探投資週刊》1495期報導，特別篩選出十檔反彈強勢股：一、兩岸大三通 ，二、中國的建設商機，三、台灣建設商機，四、簽訂MOU及現增，五、美國建設商機，六、中國內需，七、中國通路，八、不景氣宅商機，九、台股反彈受惠及董監改選證券股，十、跌深努力轉型調整的電子股，本期先探有深入解析個股大漲背後的意涵，供讀者參考。
溫家寶今年對高幹的講話中指出：『這一次金融風暴相當嚴重，信心是我們度過危機唯一的方法！』，迅速丟出四兆人民幣的振興方案，暗示連續兩年GDP保八無虞，反觀美國卻是放任雷曼兄弟破產，市場對FED的信心也隨之破產，爾後多花十倍力量才讓金融市場回歸穩定，對於此次金融風暴本質之透視，與拆解引信的洞悉，中、美兩國高下立判，深、滬股市最早站上季線，深圳A股已經領先挑戰半年線，美國各指數則還在季線之下浮沈，股價正是反應信心強度最直接的指標。
資金鮭魚返鄉味濃
近期台幣對美元盤旋在三三.四元附近，外資也持續賣超，不過十一月份台灣的外匯存底二八０七億美元，比十月份的二七八二億增加了二五億美元，這在韓國、俄羅斯等外匯存底都大減之際，算是相當特殊的現象，央行近期公布，國銀跨國債權的餘額（象徵國銀在海外各地投資情況），今年第一季一七八六.一億美元為最高峰，第二季與第三季已連續下降到一七五二.二億與一六六九.三億美元，各減少了三四億美元與八二.九億美元，減幅有擴大現象，其中減少最多的國家是盧森堡（第三季單季大減六九億美元），之前國人最熱衷的海外基金大多就是在盧森堡註冊，在這一波金融風暴中，海外基金出現贖回潮，所有的資金都是返回到母國，因為這是投資人最熟悉的安全懷抱。從這一些數據來看，資金似乎已經有鮭魚返鄉的味道，倘若未來遺贈稅降到十％能迅速在立院三讀，則過去十年外流約六兆台幣的資金，就有機會加速回流台灣。
無基之彈，明年台股收紅機率仍高
有人戲稱這一波是『無基之彈』---沒有基本面的反彈，其實觀察國內外歷史，股市永遠領先景氣，巴菲特在今年十月十六日加碼美股的投書中，這也是重要立論之一，不論是一九二九年大蕭條的道瓊四一點低點、一九七三年第二次石油危機的台股一八八低點、一九九０年資產泡沫的二四八五低點，二０００科技泡沫的三四一一低點等，都是領先景氣七個月到十八個月觸底，因此在實務操作上，一方面要提防明年更差的企業獲利，一方面也要尊重在利空空窗期修正負乖離的資金行情反彈，因此財務體質穩健、手上現金部位較多、明年訂單能見度較高、股價淨值比較低者，將是搶反彈時相對穩健的標的，此時心態不宜躁進求快，少賺一點、但是穩健一點為宜，小心才能使得萬年船。
站穩四六００是重要關鍵
元月份台股只有十五個交易日，一般企業只有十七個工作天，因此極容易形成月線上的谷底量，以及月營收低點，九月KD指標中的K值在九月份正式跌破二０，從歷史統計資料來看，月K值跌破二０起算，六個月內容易見到中長期低點，期限約到明年三月，綜合看來，三九五五即使不是中長期低點，未來只要再跌破四千點，也相當容易出現中長期的低點，近期分批佈局者，勝算已明顯提高。
今年以來，四十日威廉指標一直法越過五十的中間值，行情呈現一面倒的長空走勢，四十日威廉若要佔上五十，十二月份的轉強點約在四六００點，明年一月份約在四五００點，因此近期能否站穩四六００點，將是重要觀察指標。其實近期台股站上季線的個股已經超過一百檔，有越來越多之勢，國際股市上，深圳A股已經領先挑戰半年線，其他站上季線者有：香港恆生、國企指數，英國、瑞典、南非、墨西哥等，只差離門一腳者有：巴西、南韓、新加坡、德國、瑞士等，因此指數站上季線四九００點，應是指日可待。
十檔強彈股
留意個股大漲背後所隱含的趨勢意義，更值得研究，同一題材的其他個股有機會跟進，宜同步追蹤。例如東元（1504）明年也將董監改選，每股淨值十八.０七元，現在淨值比只有０.五九倍，重電的馬達佔營收五成，受惠全球建設商機，風力發電則是未來潛力區塊，原物料重挫也將有利於成本下降，最近三年現金股息分別為０.六元、０.七元及一元，股息殖利率達十％，股價站上季線，季線即將轉揚，值得長線追蹤。