先探／海外來台掛牌公司大漲3成的秘密
2012/03/08 18:49
目前回台上市的海外企業共計三○家，若以統計學角度來看，申購F開頭公司的股票，持有至今，平均獲利達三成，為每位股市淘金的投資人，不可或缺的撈金池，值得深入研究。
二○一○年五月，F-IML(安恩)返台掛牌，正式揭開海外企業回台第一上市的首部曲；
這波回台上市熱潮延燒後，累計至今，已有三○家企業在台股上市、櫃（若含興櫃則有四一家），由於這些掛牌的海外企業（統稱F族）多半具有特定利基，且不乏高度競爭力，使得台股F族吸引不少市場目光。
根據統計，這些已上市櫃公司的股價，有二○家超越發行上市價，平均漲幅更是高達五成以上，可說是撈金掏寶的好所在，值得投資人花點心思了解。
IML一度讓市場失望
證交所為了活絡台灣資本市場，○九年開始，籌畫開啟海外企業來台上市辨法，當時第一家來台掛牌企業就是三星子公司F-IML；
雖然挾帶著高能見度，沒想到掛牌後股價一路下挫，高低點最大跌幅更是超過七成，一度讓市場懷疑，證交所開了這個門，是不是成為外國企業來台「用股票換鈔票」的管道。
根據這三○家公司上市後表現看，若以承銷價為基準，平均投資報酬率已接近三成，而扣除股價還沒超過承銷價的十檔個股，平均投報率更是超過五五％以上。
譜瑞道盡F公司優勢
這些海外企業能得到如此高的市場認同，很重要的點在於這類公司多少擁有頗為特殊的產業利基，舉例來說，漲幅最大的F-譜瑞，該公司前景被市場看好，主要原因並不是表面題材（打入iPad3供應鏈），而是公司為視訊電子標準協會之董事會主席，而該協會又是主要制定數位顯示介面標準的單位，可說是裁判兼球員的「完美」組合。
取得這項特殊利基後，譜瑞股價自然不寂寞，累積漲幅超過二．五倍，並為上市以來，少數原申購的投資人沒有一天住進套房的公司。
入場可能就是贏家？
譜瑞的例子只是證明一些事實，過去那些在海外奮戰的公司，幾乎沒有擁有台灣市場的奧援（多數為台商企業），卻還能成功闖蕩各戰場，公司勢必擁有過人之處，相較於台灣土生土長的企業，表現完全不遜色。
除了譜瑞外，台灣、上海最大連鎖咖啡、麵包店的F-美食，拿到外商在中國第一張租賃執照的F-中租，大中華氣動產品市場規格制定者的F-亞德，全球第三大WSS廠（光纖設備關鍵零組件）的F-科納，國內唯一提供網路安全及流量解決方案的F-安瑞等公司，同樣具有很強的競爭力，就待時間發酵。
不過，值得留意的是，過去F族群的股價，幾乎都曾有過不好的記錄，過去這三○家海外回台企業中，只有六家公司未曾跌破承銷價，而上市後平均最大跌幅更是高達二一％。
等於是說，申購中籤的投資人，幾乎不免住上套房一段時間，申購到卻能不住套房的公司，都算是生正逢時。
像是先前機電、觸控、中收題材正夯時，亞德、TPK、美食等，一上市就獲得投資大眾青睞，才能使股價撐在承銷價之上。
近期上市的F-康樂、譜瑞，也正好是搭上這波台股大漲的重點族群（生技、Apple概念股）。
逢低買進才是王道
因此，簡單區分是否參與F公司上市申購的重點，就在於當時時事條件、公司產品能見度、競爭利基是否十分具有吸引力，否則原則上等待上市之後，再擇機低檔布局，結局可能較佳。
像是這波台股，從國安基金進場護盤，加上政治、國際利空淡化或消失後，指數從六六○九點大漲超過二成，電子期大漲二五％，但回台上市股指數卻大漲超過四五％，由此可見，F公司的股價雖然經過一段調整時期，但公司的競爭優勢仍就為投資市場所愛。
若以股價低點計算，平均股價報酬超過六成（簡單平均），為這波台股大漲的最大贏家。
經過今年這番F公司的大漲行情後，投資人不禁要問，這類公司還具有投資價值嗎？
本期封面故事特別為投資人區分出F電子及F傳產，重新掃描哪些公司在目前電子業普遍叫苦連天時，仍站穩產業或題材趨勢的浪頭，且在龐大競爭力及具備特殊題材下，日後仍舊有成長動能；
或是中國內需市場起飛、東南亞經濟成長持續看俏之下，未來獲利展望及本益比仍有提升潛能的個股，做為這次台股漲多拉回之際，逢低加碼布局的參考標的。