國際油價飆漲恐成為台股反彈行情能否下去持續的最大變數，摩根士丹利證券昨（5）日指出，油價大漲將對台灣「貿易平衡」、「通貨膨脹」、「企業獲利」造成影響，預估油價每上升10美元，企業獲利將受衝擊2.3％，因此，建議買進巨大等個股、並避開航運族群。
受到國際油價劇烈波動的影響，昨天國際資金暫時從亞洲新興市場休兵，致使亞股出現較大拉回幅度，除了台股重挫109點、跌幅達1.35％外，包括日、韓、港、陸等主要股市皆回檔修正，國際資金則賣超台股約44億元。
美林證券台股策略分析師胡傳祥認為，因應國際油價高漲的潛在不確定性，台股佈局策略應轉向「科技與非科技股均衡配置、並加碼高現金收益提族群」，以其降低持股風險。
摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名指出，今年以來國際油價已大漲13％，以布蘭特原油價格為例，每桶已逼近130美元大關，創下2008年7月以來新高紀錄，目前價位更已高出摩根士丹利證券預估今年全年均價105美元達17％。
陳建名表示，由於台灣是典型石油淨進口國，經濟成長受到國際油價波動的影響，在全球新興市場更是排得上前幾名，而國際油價波動對台灣經濟的影響，基本上可分3項：
一、「貿易平衡」，若以每單位GDP的石油消耗量、也就是石油強度（oil intensity）計算，台灣在亞太區排名第二、為整體平均值的1.7倍，根據統計，油價每漲10美元，貿易平衡就會下降90bps，目前預估台灣今年GDP為3.1％。
二、「通貨膨漲」，預估油價若漲上130美元，目前1％的通膨率將因此增加20bps，不過，由於台灣通膨壓力並不大，央行應該不會升息。
三、「企業獲利」，預估油價每上漲10美元，台灣企業獲利受衝擊幅度將達2.3％，其中又以運輸與塑化族群對油價變動的敏感度最高。
陳建名指出，若以2008年中油價飆漲期間作為參考，電子、食品、零售族群股價表現最佳，塑化族群表現則是優於其他原物料族群；至於股價表現最差者，則是營建與運輸族群；看好個股則包括：巨大、和泰車、台肥、台塑化。