漲勢凌厲 乖離過大恐轉震盪盤
永豐期貨
2008-12-10
「大盤走勢」：
週三凌晨歐洲三大主要股市開低收紅，終場分別上漲1-2%左右，美股則在連續兩個交易日上漲後呈現漲跌互見，道瓊、那斯達克、S&P均下跌 1.5-3%，但費城半導體逆勢收漲4.84%，儘管美股出現拉回走勢，但亞洲股除了中國股市呈現拉回之外，其餘普遍沒有受到美股影響持續上漲，台股以小低盤開出後震盪走高，一舉收復12/1的波段高點並突破4600點整數關卡，終場指數以上漲186點收盤在4658.87，成交金額持續擴增為 926.26億元。
「期貨走勢」：
台指期週三大漲230點，收在4691點，以大長紅K棒作收。就價差方面來分析，十二月台指期轉正價差32.13點；漲停鎖死的電子期正價差為1.81點，金融期正價差3.88點，摩台期保持正價差1.66大點。
就期貨的角度分析，看法延續昨日未變，逢回應可偏多操作。十五分鐘支撐雲層上升至4490附近，操作上仍是此價區之上偏多思考。但近三個交易日指數上漲近五百點，波動速度過速，拉回亦將會相當凌厲，操作上以不追高為主，待轉換線再次穿越基準線向上之後，多方部位可再積極佈局，並需嚴設停損點為宜。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單部位增加275口，目前淨多單為12,782口，特定法人則調節多單1,618口，目前為淨多單25,062口；外資、投信、自營商三大法人週三持續調節多單部位429口，目前為淨多單11,118口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，十二月份買權集中在4600點~4800點序列；賣權部份則是集中在4300點~4500點序列。另就未平倉量來分析，十二月份買權減少至315,145口，最大序列上升200點來到4800點序列，水位為32,250口；而賣權的OI升為225,998口，最大序列仍在3600點，水位為40,583口。未平倉量put/call ratio由0.61上升至0.72，籌碼面偏多有嘎空味道。在隱含波動率方面，十二月買權平均隱含波動率由40.10上升至43.54，而賣權平均隱含波動率由49.00升至54.02，週三年化波動率稍微升至40.76%，指數大漲但買權波動率變化不大，顯示獲利下車賣壓不輕，指數再漲應可稍稍佈局買出買權部位。