先探投資週刊第1662期
力鵬與中石化的合約爭議，引發市場對今年中石化董監改選的遐想。事實上，中石化本業的營運一年比一年好，至去年前三季止，帳上現金及約當現金高達一三二億元，土地資產潛在的開發價值高，且轉投資事業也大賺，加上市場派手握大股，在股權說話的前提下，市場對該公司改選的臆測總是特別多。
ＣＰＬ供需吃緊的狀況，力鵬和集盛最清楚，也看好中石化的獲利，並於數年前起就已陸續買進中石化股票，其中又以力麗與力鵬持有四．五％的股權最多，讓力麗集團成為關鍵的少數，也成為各方勢力積極拉攏的對象。因此，上周力鵬與中石化分別發布重大訊息，說明雙方終止所簽訂的己內醯胺（ＣＰＬ）買賣合約書，並互相向對方請求損害賠償，讓市場頗為訝異，直指雙方的合作關係生變，應與中石化今年的董監改選有關，惟雙方都否認此一傳聞。
新產能效益發揮
中石化是國內ＣＰＬ唯一的供應商，受惠於中國對尼龍粒的需求強勁，力鵬、集盛及展頌等尼龍聚合廠也持續擴建產能，帶動中石化的ＣＰＬ出貨量大增，使其本業獲利明顯成長。加上去年大量出售信昌化股票，法人預估中石化去年稅後純益將突破百億元，再創歷史新高，較前一年成長逾七成。今年出售信昌化的收益雖然減少，但若全部出售，保守估計也將有十億至十五億元的水準。
另該公司去年底公告出售高雄臨海工業區三六○○九坪土地，預計處分及迴轉利益約一二．九五億元，除部分在去年底入帳外，其餘將在今年入帳。
從ＣＰＬ的市場需求來看，中國對ＣＰＬ的消費逐年走高，去年的消費量達一一六萬噸，其中超過一半仰賴進口，自台灣進口尼龍粒的比重也超過四五％，對生產ＣＰＬ的中石化十分有利。
市場派持股具優勢
該公司擴建的十萬噸產能預計第二季加入營運，在新產能的量產效益發揮，加計業外的獲利貢獻下，中石化今年還是可以繳出一張不錯的成績單。
除了信昌化之外，中石化轉投資高塑和台灣志氯的成績也不差，高塑去年上半年挹注給中石化的獲利為三．七七億元，年增率達七五％，台灣志氯則挹注一．六八億元，年增率也達五五％，兩公司都是中石化重要的獲利來源之一，此外，中石化仍有豐富的土地資產，其中又以位於高雄前鎮多功能經貿園區八．三萬坪的土地最具開發利益，最受市場矚目。
中石化將於六月二十七日召開今年的股東常會，停止過戶期間自今年四月二十九日至六至二十七日，由於目前擔任董事的市場派持股遠高於公司派，雙方的角力難免，至於是否會有激烈的改選行情，讀者不妨拭目以待。