豐興東鋼 瑞信保守看
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2012.02.25 04:24 am
國際廢鋼價格日前傳出暫停報價後，激勵近期廢鋼價格止跌反彈，連動鋼筋售價也全面彈升，條鋼業前景似有轉佳的跡象。不過瑞信證券認為，由於公、私兩大部門需求走疲，將影響條鋼業今年的消費狀況，因此對於產業抱持「中立」看法。
其中台系兩大條鋼廠豐興 （2015）與東鋼 （2006），預期由於受到總體需求轉疲的衝擊，使得毛利持平或溫和下滑，影響今年獲利表現。因此瑞信同步給予兩家廠商「中立」評等，目標價分別為54.9元及35.1元。
瑞信傳統產業分析師廖偉志指出，就整體產業需求角度來看，在公部門領域，由於今年公共基礎建設的預算大砍16%，引動市場高度關注，加上私領域部門的低迷需求，預估今年整體條鋼消費量將下滑5%至10%左右。
此外，條鋼價格自去年第四季以來，始終處於溫和下滑的走勢。然而，近期由於國際廢鋼價格持穩，加上台廠慶欣欣鋼鐵 （E-Top Metal）暫時供應中斷，激勵豐興順勢抬高產品價格。
廖偉志認為，慶欣欣影響雖有，但相對有限。
另一方面，國際海運景氣不佳，導致廢船拆解率提升。隨著廢船拆解數量增加，將帶動廢鋼供給擴大，預期這將是影響今年廢鋼價格具有下修風險的最重要主因。因此，條鋼業的利潤不太可能於短期明顯提高。
至於在天候因素方面，近期台灣陰雨不斷，影響各建設的開工情況，也導致基礎需求對於條鋼產品的拉貨動能轉疲。
由於相關不利因素影響，廖偉志預期台系條鋼廠豐興與東鋼，今年的獲利表現將向下修正。不過由於近期股價已反彈5%至10%，主要是反映供給面的問題，而非需求面的因素。
圖／經濟日報提供
【2012/02/25 經濟日報】@ http://udn.com/