瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨天出具2份台股策略報告，一份分析台股今年迄今漲幅達12%，主要歸因於資金行情及製造業活動在第一季落底，這波行情仍在正常區間，並未反應過度，短線拉回不是壞事，建議加碼工業及中概族群。一份則聚焦稅賦改革，現階段台灣政府稅賦改革議題對台股影響有限，由於該議題跟資本利得稅有關，在政府能達成具體定義結論前將需要花費一段時間，短線台股最愛7檔、最不青睞5檔。
董成康指出，市場關注這波行情走勢能持續多久，根據過去五年台股走勢觀察，每波行情平均漲勢持續2-3個月，漲幅約達23%，反觀台股這波行情從去年12月19日迄今漲幅已達19%。
董成康分析，目前台股這波資金行情仍正常區間內，尚不算過度，然而就基本面來看，現在經濟環境仍預期以緩慢速度復甦，這將潛在拖累上檔動能。
董成康坦言，台股短線拉回可能不是壞事，可以讓實際基本面和市場預期之間更加靠攏，這將可預防資金行情表現超過基本面的情況，類股方面，建議加碼工業、中概族群，減碼金融及原物料類股，並中立看待電子股。
董成康指出，目前台股最愛鴻海(2317)、可成(2474)、緯創(3231)、聯電(2303)、台泥(1101)、正新(2105)及統一(1216)等7檔，評等皆為買進，短線最不青睞晶電(2448)、茂迪(6244)、永豐金(2890)、台塑化(6505)及奇美電(3481)等5檔，除了奇美電評等為中立外，其餘4檔評等皆為賣出。
至於稅賦改革，董成康表示，台灣政府計畫於三月中成立「財政健全小組」，將評估既有及潛在新的稅賦改革，初步改革方案將於九月中出爐，預期稅賦改革主要目的將是縮小貧富差距，並為政府擴大稅收。
董成康認為，現階段政府仍僅是初步的評估階段，主要挑戰是實行及來自民意的潛在抗議聲浪，至於台股，市場將聚焦資本利得稅，如果課徵資本利得稅，這將導致資金流動性降低及對市場造成不利影響，然而台灣課徵資本利得稅可能將充滿挑戰，且這也需要立法院通過。