根據周二公布的數據，去年希臘和葡萄牙經濟產出大幅下滑，對財政緊縮政策可推動成長的歐洲普遍觀點形成挑戰。
希臘統計單位公布，第四季GDP年減7%，自2007年底以降整體GDP跌幅超過16%。因隨活動的季節性波動調整產生的計算問題，希臘統計單位尚未公布過去幾季的季度數據。
上一季葡萄牙的下滑幅度較溫和，較前一年下滑2.7%，但衰退情形加速。第四季較前季年率下滑5.3%，或以季度基礎為下滑1.3%。部分經濟學家預估葡萄牙今年經濟衰退高達3.5%。
GDP大幅下滑，引發外界批評歐洲邊緣國家為對應債務危機而採用的嚴格撙節政策，幾位經濟學家主張，政府支出削減政策持續下去，恐讓這些最脆弱的國家更難以復元。
彼得森國際經濟研究所的經濟學家Jacob Funk Kirkegaard表示：「這整個荒謬的擴張性財務整頓政策，先前ECB總裁特里謝和歐盟之前討論的這些都不存在了。」
對撙節政策的爭論不僅限於歐元區。國際信評機構穆迪(Moody's)周一預警，英國的債信評等恐有危險，此預警點燃英國激烈討論政府的成本削減方案。
反對黨工黨主張政府削減成本的速度太快且規模太大，認為穆迪的預警顯示政府的政策沒有發揮作用。工黨財務發言人Ed Balls表示：「沒有成長和沒有就業，你就不可能壓低赤字。」
穆迪將葡萄牙評等打入垃圾級，同時也調降意大利和西班牙的評等。
然而，穆迪不建議英國放寬其緊縮計畫，反而表示，若英國成長趨緩且政府降低削減債務的努力，恐成為調降評等的催化劑。
英國財長George Osborne周二表示，政府將遵行其成本削減計畫。「這證明在當前全球情勢下，英國不能動搖其處理債務的決心。」
多數歐元區國家預訂周三公布第四季GDP數據，可更清楚瞭解歐洲經濟狀況。
歐元區17國成員第四季GDP年率預計較前季下滑約1.5%。12月份工業產值年減2%支撐了上述預期。
希臘和葡萄牙深度衰退尚未大幅度影響歐元區GDP，因為在歐元區9.5兆歐元(12.6兆美元)的經濟體中，這兩國合併僅占區區4%。然而，他們是歐洲冒險政策──削減政府支出並抬高稅收的測試，目前尚未有證據顯示這樣的政策可發揮作用。