本帖最後由 dsy 於 12-02-15 10:08 編輯
【財訊快報／黃俊超】歐美股市同步上揚，持續高檔震盪，亞洲股市開
低後也未有進一步修正，多在平盤附近震盪，台股雖然一度下跌一個百
分點，不過量能並沒有明顯殺盤動作，隨後權值股與高價股穩住盤面，
跌幅慢慢出現收斂，中小型投機股若有業績加持，股價依舊保持強勢，
終場指數下跌28.83點，收在7884.08點，成交量能為1382.9億元。盤面上
塑化類股表現最為相對強勢，電子類股也是不弱，就算是金融股出現拉
回，傳產股的水泥、造紙與營建類股也有修正，整體指數表現仍舊穩
健。
目前歐債風暴重心還是在希臘，不過為了得到紓困金，也只能任人宰
割，答應所開出的條件，然而經濟面臨衰退仍是難以避免，不過如美國
或是新興市場，已經相當明顯走回到常軌上，在資金浪潮的加持下，台
股逐步逼近8000點大關。短線上強勢個股並沒有轉弱，而類股之間依舊
保持良性輪動，量能也沒有異常放大，技術指標尚未出現短線過熱跡
象，雖然指數可能停滯不前，不過個股的表現空間在成交量能維持1500
加減200億元之下，仍可活蹦亂跳。
高價股維持強勢，IC設計與生技股仍持強，盤面上依舊是超過50檔個股
攻上漲停板，報復性彈升走勢還沒有結束，資金浪潮一波波襲擊股市，
台幣雖然沒有持續升值，不過從外資等動向來看，如彭淮南總裁所言，
熱錢已經回流，希望能夠進軍股市。盤面上除了連續性上漲個股外，也
可多留意上漲一段後以盤代跌的整理個股，在量能買盤簇擁下，還是有
機會展開另外一波的攻勢。而加權股價指數的日KD指標已經進入高檔鈍
化，不過在月KD指標才剛形成交叉向上，具有長多保護短多的特性，加
上國際股市仍屬強勢，全球熱錢四處流竄，且已有慢慢回流到新興市場
趨勢，台股去年跌幅相對較大，今年基期相對低的狀況下，就算拉回也
不一定會深，只要量能不退潮，投機行情就有延續的機會與空間，台股
仍將維持驚驚漲格局。
台股8000關前震盪，中小型股動力不減 ( 1 3 : 5 1 )
撰文日期：2012/2/14
台指期市場方面，週二(14日)則是下跌後反彈震盪，由於國際信評機構穆
迪調降英國、法國的評級展望至負向加上金融股開低走低，在市場賣壓
加重下台指期早盤震盪後一度翻黑急殺近百點跌破5日均線，不過台積電
( 2330 )、聯發科( 2454 )等重量級電子權值股消化賣壓後翻紅加上台塑集
團午後轉強上漲，在多方進場低接下台指期後半場跌幅逐漸縮小反彈回
到5日均線附近震盪，終場台指期下跌31點或0.39%收在7874點，逆價差
則為10點。
整體來看，台指期來到去年8/5轉空的空方強勢缺口後雖因獲利及解套賣
壓加重震盪逐漸加大，不過相對國際股市站穩年線之上台股仍有補漲空
間，而且台股現階段成交量並未失控且類股輪動良好，未來只要歐美股
市不出現連續大幅拉回，預料台指期在換手後仍有機會往上突破。
從選擇權方面來看，上檔買權OI集中在7900以上序列，下檔賣權OI集中
在7700以下序列，由選擇權結構來看，台股結算點位落在7700～8000附
近機率較高，至於換月後行情只要量價未出現失控且國際股市偏多大方
向沒出現變化，操作上仍是建議賣權多頭價差策略。
電子期及金融期市場方面，電子期週二(14日)終場上漲0.25點或0.08%，
收在295.40點，雖然鴻海( 2317 )等漲多個股因獲利賣壓出籠拉回震盪，
不過宏達電( 2498 )轉強大漲加上台積電( 2330 )中場過後由黑翻紅，在電
子各族群間持續良性輪動下，電子期震盪換手後又重新走高翻紅，整體
來看，電子期技術面及籌碼面均由多方控盤，未來只要量能維持且各族
群良性輪動，電子期挑戰300大關機會仍濃。
另外，金融期週二(14日)收盤下跌13.2點或1.50%，收在867.2點，整體來
看，金融期在第2波金融高峰會前拉回有利多出盡味道，但金融期本波漲
幅本來就相對較
大，未來只要不封閉2/4多方缺口，則金融期近日震盪走勢可先以換手視
之。
外資大戶仍偏多，多方控盤尚未改變( 1 6 : 2 4 )
撰文日期：2012/2/14
從籌碼面觀察，週二(14日)三大法人買超現貨約4.92億元，外資減碼台指
期多單2269口，期貨的累積未平倉量7115口，選擇權賣出買權部位1345
口，賣出賣權部位394口，整體未平倉契約金額方向為偏多，至於在自營
商方面為賣出買權20884口，買進賣權7930口，加碼期貨多單3465口，期
貨的累積未平倉量為3465口，另外，前十大交易人所有月份未平倉量為
淨多單12763口。
整體來看，外資週二(14日)買超台股22.69億，期貨淨多單水位仍高，心
態維持偏多，至於前十大交易人淨多單部位同樣維持在高檔，整體來看
外資大戶偏多，台股多方控盤尚未改變，但操作上仍須注意外資結算轉
倉效應及希臘、歐債等後續問題。
【財訊快報／王宜弘報導】濱川( 1569 )以鋁合金沖壓技術搭配陽極處理
製程切入筆電金屬機殼業務獲致大成功，去年下半年爆發力展現，今年
持續高成長；由於陸續有新機種出貨，預估今年業績可望逐月逐季走
高，第三季有機會突破單月4億元營收大關。
濱川元月合併營收1.98億元，雖較上月減少20%，但年增率達29%，公司
認為，元月有春節長假，月減幅度優於預期，2月工作天數回升，加上部
分新機出貨效應，業績將優於元月。換言之，以去年2月合併營收僅約
1.09億元，本月業績年增率將從倍增起跳。
濱川佈局筆電鋁合金外殼從去年第二季開始貢獻業績，下半年展現爆發
力道，營收、獲利三級跳；儘管上季因景氣因素，業績不如預期，合併
營收也未能再創新高，但金屬機殼在筆電產業的滲透率，受惠超輕薄筆
電Ultrabook的問世而持續大幅提升，濱川奪得先機，在鋁合金沖壓搭配
陽極表面處理製程的市場上，技術成熟、競爭力夠，也避開與龍頭大廠
可成( 2474 )、鴻準( 2354 )的CNC一體成型的主流市場，另闢藍海。
因此，濱川今年業績高成長的趨勢持續廣受矚目，尤其國際主要品牌大
廠的訂單一一入袋，成為今年延續爆發力的後盾。截至去年底，濱川筆
電鋁合金機殼業務佔總營收比重已來到4成左右，今年將超過5成，挑戰7
成，法人估計，今年EPS可望上看7-8元。
就短期業績來看，儘管元月合併營收比上月減少逾2成，也跌破2億元關
卡，但優於內部預期，也比去年同期顯著增加，2月份因部分新機出貨助
威，加上去年同期比較基期低，合併營收年增率將從倍增起跳；第二季
新機種出貨持續放大，下半年微軟新版作業系統Win8問世，產業高峰可
能落在第三季，因此屆時濱川月合併營收可望突破去年8月3.76億元高
峰，挑戰4億元新高，全年合併營收可望高達40-50億元，創新高。
濱川本月業績年增率可望逾倍，Q3單月營收挑戰4億元大關( 1 7 : 5 2 )
撰文日期：2012/2/14
【財訊快報／李純君報導】在那斯達克上市的台灣驅動IC設計業者奇
景，公布去年第四季每ADS盈餘約2.1美分的成績單，展望今年首季，公
司預估營收將衰退5%，單季每ADS盈餘在3美分至4美分間，而考量今年
觸控與CMOS晶片出貨量將持續增加，為此，第一季營收將會是今年谷
底。
奇景2011年第四季營收1.69億美元，較2010年同期增加19.8%，並較上一
季營增加4.4%。第四季毛利率為22.1%，較2010年同期毛利率增加0.6個
百分點，較上一季毛利率增加3.6個百分點。2011年第四季營業利益為
1120萬美元，2010年同期營業利益為1290萬美元，上一季營業損失為50
萬美元。
2011年第四季稅後淨利為370萬美元，2010年同期稅後淨利為1170萬美
元，上一季60萬美元。第四季每ADS盈餘為2.1美分，高於公司之前預
期，2010年同期為盈餘6.6美分，上一季為盈餘0.4美分。扣除股票酬勞費
用及購併相關費用的影響，第四季營業利益為1200萬美元，本季稅後淨
利為430萬美元。本季每ADS盈餘為2.5美分，2010年同期為盈餘7.3美
分，上一季為盈餘2.7美分。
回顧2011年，全年營收為6.33億美元，較前一年減少1.5%，毛利率為
19.8%，較前一年的21.0%微幅下降。全年每ADS盈餘為6.1美分。
在2011年第四季，奇景中小尺寸驅動IC產品的營收為8060萬美元，創下
單季歷史新高，較2010年同期增加40.2%，並較上一季增加1.1%。第四季
中小尺寸的手機銷售量增加53.0%，與2010年同期相較增加2.5%，主要是
智慧型手機的強勁成長，營收為2010年同期的三倍。去年第四季中小尺
寸應用產品佔總營收比重為47.6%，2010年同期為40.7%，上一季為
49.2%。在2011年第四季，奇景的毛利率為22.1%，略高於2010年同期的
21.5%，而且比2011年第三季的18.5%大幅躍升。毛利率大幅提升的原
因，主要是智慧型手機驅動IC與非驅動IC調整產品組合成功。
奇景首季估營收下滑5 %，今年看好觸控與C M O S 出 貨 ( 1 7 : 4 9 )
撰文日期：2012/2/14
奇景光電執行長吳炳昌總結，2011年對奇景來說，充滿了挑戰與機會。
奇景在大尺寸驅動IC產品市佔率衰退的同時，卻在中小尺寸驅動IC產品
有亮麗的表現，特別是智慧型手機市場的成長，讓人充滿驚喜。非驅動
IC產品在2011年則成為奇景成長的新動能，每一項產品都在長期投入研
發耕耘後，陸續開花結果，相信這些成長動能在2012年及未來數年，將
繼續對奇景的營收與獲利產生正面的貢獻。
在大尺寸驅動IC產品方面，奇景在中國大陸市場所開發的大尺寸客戶，
已成功搶下相當的市占率，而奇景的智慧型手機驅動IC產品，從2011年
第三季開始，推出最高解析度的HD720，已陸續出貨百萬顆給全球一線
手機大廠。奇景也持續擴大與台灣、韓國、日本及中國大陸的面板廠合
作，為多家國際品牌手機大廠開發多款產品。預估來自於中國大陸及國
際品牌大廠的強勁需求，將持續到2012年。
奇景預期觸控IC及CMOS影像感測器，將會是下一波非驅動IC產品的亮
點。奇景在2011年第四季，持續出貨電容式多點觸控IC產品給全球智慧
型手機一線大廠。奇景預期，在不久的將來，將會持續導入更多的觸控
IC新客戶。奇景目前正在與多家觸控面板廠、手機及平板電腦的品牌大
廠密切合作，開發更多觸控IC的解決方案，將會對未來的觸控IC產品的
銷售，帶來更大的成長。
此外，2011年是旗下恆景CMOS影像感測器正式量產的第一年，目前產品
應用集中在手機、筆記型電腦及平板電腦，恆景計劃在今年陸續推出新
產品，並切入其他新領域，例如電視及電腦攝影機、行車紀錄器、監控
及車用等應用市場。至於立景光電的LCOS微投影產品，2011年的出貨，
主要為銷售到第三世界國家的微投影手機，另外，也有玩具或教育上的
應用產品。同時，奇景長期致力研發LCOS微型顯示器及各項新應用，於
2011年大幅提升了彩色濾光片型LCOS面板的色彩及亮度。
至於原景的LED驅動IC，在去年成功導入台灣、日本及中國大陸的客
戶，期待今年會繼續顯著成長。2011年下半年原景並推出整合型電源管
理IC，已得到一線大廠的導入與讚許，已在2012年第一季開始量產出
貨，奇景很期待這個新產品的銷售前景。
展望2012年第一季，奇景營收預計將較第四季下降5%上下，毛利率持平
或微幅下降。預估第一季每ADS淨利在3美分至4美分(約新台幣0.9–1.2
元)之間。EPS較上季明顯成長的主要原因為預期所得稅率恢復常態。
【財訊快報／巫彩蓮報導】TV品牌廠持續釋單，根據WitsView統計，代
工廠所提出今年的產銷計畫，台灣整體液晶電視代工量約為5200到5400
萬台，占全球LCD TV 2.16億台出貨預估量的23.5%，奇美電(原群創)電
視代工部門於七月併入鴻海，鴻海成為今年年全球LCD TV代工二哥的位
置，年出貨達950萬台，僅次於冠捷集團1800萬台，仁寶( 2325 )、瑞軒
( 2489 )、緯創( 3231 )分居全球LCD TV代工廠第四、第七以及第九名。
去年全球LCD TV出貨量為2億台，年成長率6.4%，今年全球LCD TV銷售
受到歐美經濟不明朗，以及大陸、日本等政府結束相關電視換機之補貼
方案，今年總出貨量約2.16億台，年成長率仍維持8%左右。
台灣整體液晶電視代工出貨量為4402萬台，占全球約21.9%，年成長率為
14%，市場占有率僅較去年提升1.4%，按目前代工廠所提出2012年的產
銷計畫，台灣整體液晶電視代工量約為5200到5400萬台，市占率有機會
進一步提升到23.5%。
鴻海集團去年在LCD TV代工大有斬獲，主要索尼（SONY）部分訂單由
緯創轉移至鴻海，加上奇美電（原群創)代工部門於七月併入鴻海，鴻海
穩居去年全球液晶電視代工二哥的位置，年出貨達887萬台，年成長率達
52%，僅次於冠捷集團1330萬台。
索尼可能下修今年LCD TV量出貨量1700到1800萬台，將自製比例提高至
5成，然而，鴻海與Sharp合作關係穩定，Panasonic近期也考慮對台廠釋
單，今年鴻海在LCD TV出貨將成長950萬台。
WitsView研究協理劉陳宏表示，近年來日系品牌受到中國品牌、韓國品
牌之夾擠，全球市占率由前年35.5%下滑到去年的32%，預估今年將持續
下滑至30.4%，三星、樂金兩國韓國品牌更進一步拉開與日本品牌廠的差
距；另一方面，中國國內一線品牌廠也陸續接到日系品牌之代工訂單，
二、三線代工廠，如：兆馳、康冠、樂天、惠科等相繼崛起，恐怕威脅
台灣LCD TV代工業務。
鴻海今年LCD TV出貨估達950萬台 ， 居 全 球 第 二 位 ( 1 7 : 3 6 )
撰文日期：2012/2/14
【財訊快報／李純君報導】全球封測龍頭的日月光( 2311 )，今公布旗下
組裝的環旭電子在大陸公開發行，發行股數最高1億680萬股，確定每股
發行價格人民幣7.6元；預計2月20日正式掛上海A股，股民申購中籤率只
有1.4635%。
環旭其實就是台灣的環隆，以PC相關、無線網通、光電、工業應用和汽
車電子等組裝為主，尤其WiFi模組產品的組裝更是其強項；而根據日月
光公告，日月光間接持有環旭99.19%股權，若扣除承銷費用及發行費用
前的募集資金金額約8.12億元人民幣，環旭在A股上市後，日月光間接持
有環旭88.72%股權。
中國大陸證券監督管理委員會是在去年12月23日核准環旭在大陸首次公
開發行人民幣普通股，而根據環旭的首次公開發行股票招股說明書顯
示，環旭去年1月到6月營收65.34億元人民幣，利潤超過2.39億元人民
幣。
日月光子公司環旭20日掛牌上海A股，申購中籤率僅1. 4 6 3 5 % ( 1 7 : 2 3 )
撰文日期：2012/2/14
【財訊快報／李純君報導】深耕STB晶片多年的揚智( 3041 )，今(14)日舉
行線上法人說明會，除了公佈去年第四季單季每股稅後獲利0.51元的成
績單之外，公司也宣布對第一季展望樂觀的好消息，預計合併營收將季
增二位數，同時揚智總經理林申彬更宣布捷報，自2005年STB正式出貨
以來，揚智在該領域已累積出貨超過3億顆單晶片，年複合成長率達
43%，遠超過平均5%的市場成長率，創下新的里程碑。
揚智公佈2011年第四季自結合併營收約11.99億元，較上季成長19%，並
較前年同期成長34%；毛利率為46%，較上季成長2個百分點，較前年同
期下滑10個百分點；營業淨利率為17%，較上季成長5個百分點，較前年
同期下滑4個百分點。總計稅後淨利共1.48億元，單季每股稅後獲利為
0.51元。
揚智指出，2011年第四季較第三季營收成長達19%，主要受單價較高的
零售高清STB出貨順暢，出貨比重攀升，以及歐洲國家數位化進展順
利，零售地面廣播STB (DVB-T)訂單上揚所致；零售高清季成長超過8
成，零售地面廣播則季成長則超過1倍。
出貨組合方面，STB與Digital Audio第四季營收比為92%與8%。與前季相
比，STB季成長約40%，Digital Audio則因步入淡季，季下滑約56%。STB
依終端市場不同，可區別為零售高清市場、零售標清衛星市場、零售標
清地面廣播市場、以及運營商市場，第四季營收比重依序為48%、32%、
12%與8%。STB依終端銷售區域不同，可分為中國、新興市場、以及歐
美，第四季營收比重分別為11%、48%、與41%。
展望今年第一季，林申彬表示，持續受惠於高清產品銷售旺盛，以及
Pay-TV新案陸續出貨，第一季STB營收可望持續成長，尤以零售高清市
場、運營商市場、以及零售地面廣播市場最為明顯，digital audio則依舊
為淡季；預期第一季整體營收將較去年第四季成長9%~17%、毛利率約
47%~48%、營業淨利率約17%~20%。
高清STB熱賣，揚智本季合併營收兩位數成 長 ( 1 6 : 3 6 )
撰文日期：2012/2/14
【財訊快報／李純君報導】聯發科( 2454 )去年第四季成績單與今年首季
業績展望雖然都不佳，但近期在手機晶片上堪稱動作連連，市場解讀，
似乎有意藉此題材支撐股價走揚，如周一傳出要回頭去搶已經拱手讓給
晨星的諾基亞2G世代手機大單外，昨晚又發布新聞稿宣佈，第三代智慧
型3G智慧型手機晶片MT6575將會如期在今年第一季上市，而依照聯發科
的期許，今日股價的確繼續走強。
聯發科昨晚發表專為主流智慧型手機市場而設計的第三代智慧型手機解
決方案─MT6575。聯發科技MT6575高度整合主頻1GHz的ARM峽och
CortexTM-A9處理器、聯發科技優越的3G/HSPA Modem，並支持Android
4.0最新 Ice Cream Sandwich作業平台。
知名市場研究機構Strategy Analytics全球無線通訊研究總監Neil Mawston
表示:「我們認為未來幾年終端售價低於190美元的入門及中階智慧型手
機市場將極具成長動能。預估該市場的整體手機銷售量將從2012年的1.91
億台大幅增加至2016年的5.51億台，成長約有三倍之多；其中大概75%將
銷售至新興國家市場。」聯發科相信，自家MT6575的優越性能與完整解
決方案將能協助其搶佔快速成長的智慧型手機市場的巨大商機。
聯發科MT6575支援的多媒體高端規格，包括720p高解析的影片播放與錄
製、8百萬像素照相機，以及整合Imagination Technologies - PowerVRTM
SGX Series5 3D圖形處理器(GPU)，支援高達qHD (960x540)解析度的顯
示。聯發科更宣稱，根據產業標準與第三方測試軟體，與同等級的他方
解決方案進行比較測試，MT6575解決方案在瀏覽器應用程序效率提升
35%，而在線上遊戲等熱門的應用方面，MT6575的超高效能在支援3D圖
形處理反應速度亦領先高達20%以上。此外，MT6575整合了最新裸視3D
處理能力及聯發科的數位電視(DTV)平台與相關技術，讓MT6575具備先
進顯示影像處理運算技術與設計。
此外，MT6575高度整合的系統設計也實現了雙卡雙待以及業界最低功
耗。其中，聯發科的雙卡雙待技術(Gemini V2)，除了讓消費者無需再擔
聯發科手機晶片動作連連， 宣 布 M T 6 5 7 3不會遲到，支撐股價逆勢走 揚 ( 1 1 : 1 0 )
撰文日期：2012/2/14
心在進行資料傳輸時漏接電話(無論是哪一張SIM卡)，且支援熱插拔功能
(Hot swap)，讓消費者能在不關機拔除電池的情況下即可換、裝SIM卡。
聯發科MT6575已獲得許多指標客戶採用。多款基於MT6575平台的智慧
型手機將在今年第一季底上市。