康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析

總經方面，原本預計週三的歐元區財長會議是否有通過援助第二筆1300億歐元的援助金的消息，確定延後至3月20日再開會決定。台股14日看來，目前指數在接近8000點整數關卡下近關情怯，綜合盤面看來，目前回檔修正的機會是有的，但買盤仍在，因此若逢回檔是逢低承接的好機會，近日由於年線在8000點左右有明顯的壓力存在，因此估計近日盤勢仍以震盪或修正為主。投資建議方面，電子類3311閎暉、8046南電、3454晶睿、2449京元電，金融類股為2886兆豐金、2892第一金、傳產類股方面則是車廠2204中華車、2227裕日車、2201裕隆，紡織類則為1477聚陽、4401東隆興，營建類2548華固、2520冠德。

國際股市

歐元區財政部長們取消了周三的會議，並宣布計劃舉行記者會。下一次會議定於3月20日舉行。歐元區集團主席Juncker說，會議延後是為了完成希臘經濟改革計劃內容的技術性工作，包括削減3.25億歐元預算。主要議題在於1300億歐元紓困基金，希臘正與歐盟，國際貨幣基金與歐洲央行協商此一問題。希臘需要額外的紓困基金，避免3月到期的145億歐元公債違約。」
穆迪調低歐洲6國的主權債信評等，雖然引起市場對歐洲可能無法制止債務危機蔓延的疑慮，惟股市只是小波動，而希臘雖沒馬上獲得歐盟的紓困金，但是整體歐洲的問題是有疑慮，至於是否會擴大，則需密切觀察，不過，由英國調高今年經濟成長至0.9%，幾乎與2011年相同，加上德國2月的投資信心激升至10個月來高點，這似乎告訴我們歐債進一步擴大的機率再度降低。

焦點個股推薦
瑞智(4532)
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瑞智2011年167.63億元(+33.2% YoY)，出貨量1，159萬台(+23% YoY)，預估稅後盈餘8.47億元(+90.4% YoY)，EPS為2.05元。預估2012年合併營收178.49億元(+6.5% YoY)，稅後盈餘10.33億元(+21.9% YoY)，EPS 2.5元。
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瑞智目前股價來到10x 2012E EPS，相較於同業平均10~12倍本益比區間，股價處於相對低點。考量瑞智1Q12~2Q12步入出貨旺季，4~5月亦將有2條產線投產，營收將顯著跳升，且受惠於對客戶滲透率提升及中國客源拓展有成，2011~2012年獲利將續創新高，故調整投資評等由「區間操作」上修至「買進」，目標價30元(12x 2012E EPS)。

系微(6231)
康和預估12年系微營收13.9億元(YOY+5%)，稅後盈餘3.57億元(YOY+0%)，EPS 9.45元;由於上半年淡季效應，營收認列時點相對較差，另外成本費用持續提高下，2012年WIN8為過渡年，目前本益比15.5倍並無低估;因此投資建議:中立。


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