瑞信首選的三檔資產股
2012/02/14
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】
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近期房地產市場看屋人潮回流，市場氛圍轉趨正向。
瑞信證券預期，台灣房市成交量將自第二季起將逐步回升，相關資產族群如宏普 (2536)、華固(2548)、台肥 (1722)等均相對看好，列為產業首選，並均給予「表現優於大盤」評等。
根據房屋仲介業者指出，總統大選後，由於藍營勝選，在不確定性變因消除下，激勵看屋人潮逐步回流，尤以春節檔期後人潮明顯出籠，預期將刺激去年第四季以來一直處於觀望的買方逐步出手。
瑞信傳統產業分析師葉昌明指出，目前整體台灣房地產業，雖尚未顯著復甦，但市場氛圍也沒有去年那樣悲觀。他駁斥市場部分悲觀論者所指的台北房市將大跌二至三成的看法，而是預期北市僅將小跌4%至5%。
由於台灣持續低利率的環境，使得土地借款成本明顯較大陸偏低，加上兩岸關係不斷開放，且股市表現較一兩個月前更趨穩定。
根據歷史資料顯示，房市與股市的關係向來高度相關，因此預期房市交易量第二季起將逐步加溫。
總統大選過後至農曆春節期間，看屋人潮不斷增加，顯示市場投資人對於房市的興趣轉趨回溫，其中尤以台北市精華地段看屋人數大增40%、次級地段也增加40%至50%表現最為突出，代表市場對於房市後續並不看淡。
儘管近期營建類股股價跟隨大盤持續反彈，反映出未來幾個月的房市需求與表現，不過葉昌明從資產的淨變現價值(NAV)觀點，得出宏普每股高達53.9元、華固達112.2元、台肥則為130.1元。
以昨 (13)日收盤價計算，等於三檔個股折價幅度分別達51%、33%、與38%，股價明顯偏低。
另一方面，從今年度預估的股息殖利率來看，華固則高達10.9%，表現最為亮眼，其他如宏普與台肥也分別有8.7%與3.3%的水準。
葉昌明認為，龍年新春紅盤後，資產股股價雖同步反彈，但目前估值仍相對具有吸引力，因此首選宏普、華固、台肥三檔個股，目標價分別上看36.7元、95.4元、以及104元。