康和投顧晨間投資焦點 盤勢分析
總經方面，昨日晚間希臘終於通過樽節方案，而歐洲財長會議也在今日凌晨1時緊急召開，目前尚未有最新消息，估計通過援助第二筆1300億歐元的援助金機率大增，因此仍樂觀看待後市發展，中國方面，昨日公佈CPI雖小幅上漲，但因春節因素影響，因此仍在合理範圍。台股9日看來，在8日的強漲突破7800點後，對於短線的象徵為後續應仍有上漲空間，另外前波漲勢在逼近7800點後，僅休息三天再度強漲以及由近兩日收盤皆收在最高點皆可得到證明短線仍強的格局，目前估計年線突破機率應會超過六成。投資建議方面，電子類3311閎暉、8046南電、3454晶睿、2449京元電，傳產類股方面則是車廠2204中華車、2227裕日車、2201裕隆，紡織類則為1477聚陽、4401東隆興，營建類2548華固、2520冠德。 國際股市歐洲央行總裁Mario Draghi在一場記者會中表示，希臘各政黨領袖終於達成協議，此一利多訊息也推動市場走勢。希臘總理辦公室於同日發布聲明稿，雖然協商出現延宕，最終各政黨領袖仍接受刪節預算的各項措施。歐元區財長將於美國時間周四(9日)傍晚進行緊急會議討論有關希臘的第2次紓困。F&C Investments 全球投資策略主管 Ted Scott 認為，雖然希臘會得到第二次紓困金，然而這不代表，未來3個月相同問題不會再發生。「希臘應該要被迫離開歐元區。」希臘暫時因債務問題被迫緊縮政策，惟本身的經濟仍持續惡化，未來仍有在出現雜音的機會，2~3月義大利也有大量債務到期還款，不過，就如先期我們預期的，歐債在各方努力下，將漸漸平息，尤其身處歐債風暴區的德股已在去年9月落底，而且慢慢的走出中長多格局，在美德股市明顯長多的激勵下，外資似乎已經逐漸回神，對台股未來見關不是關的機會相當大。 焦點個股推薦旺宏(2337)展望Q1為傳統電子產品淡季，加上任天堂大幅減單的衝擊，產品需求轉弱，ROM出貨QOQ -60%以上，Flash 出貨-10%，營收預估QoQ -35%，獲利將由盈轉虧。2)Q1營收、獲利不如預期，折舊費用大幅增加將持續影響獲利至2013年，短、中期成長動能疲弱，新產品SCL NAND Flash因走低容量利基型路線，非目前主流smart phone、NB相關應用，短、中期處於試水溫階段貢獻有限，下修投資建議至中立。 大立光(3008)大立光2011年第四季業績不如預期與2012年第一季展望差，短期利空將壓抑股價表現。但研究部認為：(1)第一季為營運低點；(2)大立光仍是產業龍頭，仍在鏡頭製造上享有規模優勢；(3)大立光仍是少數智慧型手機供應鏈在邁入2012年之後仍維持成長的公司。以大立光2012年EPS 40元評價，合理本益比區間在15-18倍之間，近期股價漲多，若股價因短期利空回檔，仍可逢低布局，目標價720元(18X PER)，建議區間操作。 晨星(3697)l
TV電視占比65~70%，手機占比10~15%，MTR 8~12%，STB低於5%;晨星Q4底時存貨為39.99億元，較上季的49.52億元大幅下降；存貨週轉天數為78天;康和預估晨星12年營收411億元(YOY+15.25%)，稅後盈餘73.9億元(YOY+14%)，EPS14元;因此已達目標價203元且第一季淡季效應，因此投資建議:中立。 凌耀(3582)康和預估凌耀12年營收18.5億元(YOY+32.6%)，稅後盈餘3.97億元(YOY+45.9%)，EPS 11.2元;預估毛利率由11年39.4%提高至12年41.8%，Win8 ALS為必需，且TV環保因素使用ALS比例持續提高，因此投資建議:買進，目標價168元(15xP/E)，潛在上漲空間23.9%。 213923