康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
現今台股日KD值已在80以上的高檔死亡交叉，且與季線的乖離達到7.76%，在在都透露出短期過熱的訊號，加上融資自2月份以來已大增超過百億元，融資餘額重新回到1900億元的水準，短線恐有獲利賣壓回吐的壓力，值得留意。在外資期貨動態方面，週二外資期貨未平倉部位增加了3135口多單部位，目前淨多單部位為15117口，顯示外資期現貨亦開始同步大力作多，撐住指數在高檔至結算的意圖明顯。目前推薦2473思源、2885元大金、2520冠德和8046南電。

國際股市
昨日歐洲有兩件大事，分別是希臘主要政黨領導人的會議，再延後至周三，該改革案為希臘獲得歐盟，國際貨幣基金(IMF)與歐洲央行1300億歐元紓困基金中的第二筆資金所必需，政府及民間皆必須都有動作，政府方面，不外乎消減赤字、降低支出，民間方面則是將最低薪資往下壓20%左右，也因為四月的選舉在即，任何政黨都不願意立即表態支持此條款，但若無法獲得進一步取得援助資金，希臘極可能無法支付3月到期債務145億歐元，屆時將震撼全球金融體系。另外，德國經濟部（Economy Ministry）2月7日公布，德國12月工業產值經季調月比下降2.9%，遠差於分析師此前預期為月比持平，創2009年1月以來最大降幅，因歐債危機打擊市場信心，以及經濟增速放緩打壓需求，但由於德國是歐元貶值的最大受惠者，以股市為先行指標看來，該產值數據接下來應會從谷底爬升。

焦點個股推薦
瀧澤科(6609)
瀧澤科2011年營收29.68億元(-1.7% YoY)，預估稅後盈餘1.53億元(+17% YoY)。預估2012年營收32.76億元(+10.4% YoY)，稅後盈餘1.62億元(+5.4% YoY)，EPS為2.4元。目前股價來到9x PE，位於過去一年本益比8~13倍區間下緣，股價處於相對低檔。考量2012年擴產效益顯現以及新產品開始出貨，並擴大和日本瀧澤合作，發揮營運綜效，帶動獲利持續成長。唯擴產效益須俟2Q12始可顯現，故給予區間操作之評等，目標價23元(10x 2012E EPS)。
原相(3227)
預估12年營收32.4億元(+3.6%YOY)，稅後盈餘4.37億元(-11.7%YOY)，EPS3.4元;預估原相OFM於第三季導入一線品牌客戶並於第四季出貨，第四季WII U推出新款遊戲機產品拉貨落於12Q3，但由於12Q1營收衰退25~30%相對來得差，且目前股價本益比達24倍，待OFM正式推出貨前或己取得出貨時再待推薦，因此短線投資建議:中立。
紡織

營收（百萬元）
EPS（元）


個股
2011E
2012E
YoY
2011E
2012E
評等
目標價
1477聚陽
15，024
15，546
+3.5%
6.88
7.21
區間
79
1476儒鴻
10，863
12，138
+11.7%
5.53
6.23
區間
57

允強(2034)
n
4Q受提列跌價損失影響，預估稅後盈餘0.77億元。2011年營收273.99億元（+25.4%YoY），稅後盈餘4.72億元（-17.3%YoY），稅後EPS為1.28元。
n
不銹鋼產業主要觀察鎳價走勢，受歐債拖累，2011年鎳價逐季走滑，導致大部份廠商獲利出現衰退。展望2012年，鎳價已自4Q谷底（ n
目前允強股價淨值比約1.0x，處於近兩年區間0.9~1.6x中下緣，股價略有低估現象，惟考量近期產品報價彈升力道持平，短線建議區間操作，目標價21.5元（1.2x 2011E BVPS）。
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