康和投顧晨間投資焦點 盤勢分析總經方面，由於上週末的希臘債權人會議及6日的希臘內部會議皆未有正面結論，因此週一歐美股市也出現回檔現象，但幅度皆不大，皆在1%內，而此紓困案目前卡在將減赤矛頭增加到民間需至少減少20%的最低工資，因此對於四月要舉行總理大選的希臘是否會因此產生更大的民怨是目前核心問題所在，目前只能持續觀察2/21的歐洲財長會議是否有通過援助第二筆1300億歐元的援助金正面消息傳來。台股6日看來，由於近日的短線急漲，使乖離過大，因此6日出現回檔修正的現象，漲多本來就會回檔休息，因此仍屬正常，且收盤仍收在5日線上短線也仍算強勢，目前看來，本波最高點為7787點，與日前估計漲幅滿足或是上檔壓力點將會在7800點只差13點，目前仍等待回檔休息後再醞釀下一波的攻勢，但估計在急漲後，近日內要再強漲上攻一段機率較低，短線可看下檔支撐為7500點或10日線。投資建議方面，電子類3311閎暉、8046南電、8101華冠、3454晶睿、2449京元電，傳產類股方面則是車燈廠2204中華車，紡織類則為1477聚陽，4401東隆興以及嬰孩用品2911麗嬰房，營建類2548華固、2520冠德。 國際股市歐洲領袖們周一增加對希臘施壓，要求進一步實施痛苦的改革，以再次獲得國際援助計劃，同時並警告，希臘若不採取行動，可能導致債務違約，因而將被迫退出歐元區。希臘總理巴帕德莫斯周日晚說，在與支持他的過度政府的三黨領袖協商五個小時後，對部份要求達成了一項協定，包括相當於1.5%國內生產毛額(GDP)的削減支出。此一協定達成的時機，正值歐洲官員增加對希臘施壓，要求其削減支出，否則恐得面對違約。希臘政治領袖也支持削減希臘勞工追加退休福利，要求銀行業增資，並減薪及降低勞工成本，提升競爭力。但新聞報導顯示，對私人企業減薪與銀行增資計劃細節，仍存在歧見。整體來說，希臘雖有雜音，但迫於經濟現實不得不低頭，由於這些嚴厲的措施是需要時間來協調，馬上看到成果不易，惟由近日希臘的一些動作來看，已經開始往歐元區要求的方向在走，如果回頭看美德股市的長多表現，再度使兩市週一留長下影線，風暴區的德股都不怕了，台灣的投資人似乎應該更理性去綜合更多數據才對，來加以判斷才對。 焦點個股推薦宏達電(2498)宏達電一、二月份營收與獲利表現不佳，勢必壓抑短期股價，但研究部強調，展望未來一年，宏達電營收與獲利在一、二月份落底後，三月可望重拾成長動能，未來四季逐季成長。以宏達電2012年EPS預估57.9元評價，給予目標價695元(12X 2012PER)，潛在漲幅空間26%，因此調升宏達電投資評等從中立至買進，並建議於股價反應短期業績利空後，逢低佈局。 宏全(9939)考量宏全2011~2012年新增產能效益將陸續顯現，且中國飲料市場呈成長趨勢，目前股價約10x PE，位於歷史本益比9~14倍區間中線，股價尚屬合理範圍，故給予「區間操作」之投資評等，目標價72元(11x 2012E EPS)。 華南金(2880)中國業務為國銀未來成長動能，但目前仍在談判階段，訊息未明，暫時以題材視之，短線持續觀察營運狀態。華南金自結2011年稅後盈餘84.49億元（+38.9%YoY），以現金增資後股本821億元計算，稅後EPS為1.03元。展望2012年，因總體經濟變數不確定性仍高，預期華銀放款成長5~10%，手收成長5%，初估金控2012年稅後盈餘86.35億元（+2.2%YoY），稅後EPS為1.05元。以2012年底淨值推估，目前PBR約1x，居近兩年1~1.6x區間下緣，建議區間操作，目標價19.7元（1.2x 2012E BVPS）。 瑞昱(2379)預估瑞昱11年營收218億元(-1.7% YOY)，稅後盈餘15.9億元(-4.8%YOY)，EPS3.26元； 預估12年營收225.9億元(+3.8% YOY)，稅後盈餘20.7億元(+30.9%YOY)，EPS4.2元;由於第二季進入傳統旺季，12年毛利率由38.3提高至40.5%，旺季本益比15倍，因此投資建議:區間操作，目標價63元。 瑞儀(6176)l
股價已接近目標價，建議區間操作：預期12年iPad銷售量為6500~7000萬台，較11年成長60%以上，仍擁有60~70%的市占率，出貨時間雖然遞延，但1Q12開始出貨，1月已有明顯的效益，預期1Q12營收季成長在10%以上。12年AMOLED在大尺寸的應用剛起步，瑞儀的背光模組仍具產業趨勢，加上1Q底iPad 3上市題材，股價雖接近前次目標價，但回檔後仍具投資價值，因此建議區間操作，目標價130元(12xP/E)，隱含空間16.6%。(億元)營收EPS投資建議目標價20112012(F)YoY2011(F)2012(F)6176 瑞儀637.9753.818.2%9.8510.92區間操作130 201669