黃輝明：政策概念股成了資金避風港！
‧先探投資週刊 2012/01/
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國際大環境不佳，景氣的波動不容易掌握，兩岸在穩定的氣氛下，相關的政策概念反而成了最大的資金避風港。

【文／黃輝明】
從去年底一路壓著台北股市幾乎喘不過氣的內憂與外患，終於少了一個，總統大選結束，也代表了接下來投資人只要專心應對歐債、美國復甦的速度，以及中國經濟著陸等幾個外患就好。
尤其，總統以及立法委員的選舉結果出爐，代表了未來四年國民黨可以繼續穩定的掌握行政與立法兩大系統，當然這也是有利於政府政策的推動與執行。
過去幾年來，兩岸最大的政策效益，不外乎就是二○一○年六月完成簽署ＥＣＦＡ早期收獲清單，而且這份兩岸經濟合作架構協議的時間已經進入第二階段，二○一二年一口氣新增四三七項產品降至零關稅，這些產品包括了冶金、醫療、儀器儀表和汽車配件，農產品、輕工、化工、紡織、電子和機械等其他類別。
根據財政部的估計，台灣的出口廠商成本將會大幅下降，也就是說ＥＣＦＡ早收清單的成效，今年會立即擴大展現，初估降稅的利益將上看新台幣一五二億元。
新回合ＥＣＦＡ協商啟動
鴻海董事長郭台銘日前公開表示，「二○一二年全球經濟有太多的不確定性，也沒有一個人說得準，唯一確定的就是衰退。」
甚至郭董還指出，這是自他一九七四年創業以來，從沒碰過的景氣，而且沒有辦法用言語來形容是如何的嚴峻。
郭董簡單的幾句話，卻是已經點出今年國際經濟的景氣存在著很大的疑慮，當然以出口為導向的台灣經濟結構中，恐怕接下來要面對的挑戰絕對不輕鬆。
不過危機之中，也是有值得樂觀的轉機。總統大選後，預期未來四年兩岸的關係大致上就是朝著穩定的方向去發展，而過去四年中影響台灣經濟最重要的轉折就是ＥＣＦＡ的簽署。
二○一一年正式生效後，第一批原先稅率低於五％的七二項產品優先降為零關稅，合計帶來一四一億元新台幣的效益；
時間進入二○一二年後，第二波則是原先稅率落在五％至一五％的四三七項產品降至零關稅。
未來二○一三年的第三波調降動作，將會是原先稅率大於一五％的產品直接受益。
當然市場現在關注的焦點不會只是這些上一回合的早收受益清單，而是聚焦新一回合的ＥＣＦＡ貿易降稅項目。
法人圈的訊息就指出，因為選舉而延遲的新回合談判，有機會在二月份就能夠重新啟動；
至於協商的項目中，台灣方面提出五八二四項，主要的產業包括了幾個，一是市場高度要求開放的汽車整車出口，同時也涵蓋了目前熱門的汽車零組件等都是重點項目。
以國內的產業來說，裕隆集團的受惠程度最大，裕隆主要就是替裕日車代工組裝，成為日產汽車在兩岸市場最重要的夥伴。
尤其，先前傳出德國福斯汽車打算來台設廠並委託裕隆代工，這也就是說，只要中國市場進一步開放，福斯就有可能加快來台投資的腳步，當然裕隆也會是最大的受益者。
面板股股價有玄機
既然台灣的面板產業在技術方面一時之間已經無法趕上韓國，等於是只能從下游出海口找尋契機。
過去幾次與大陸面板採購團的默契與結盟效益開始發揮下，市場也進一步期待面板零關稅的機會。
友達、奇美電去年都面臨很大的虧損，兩家公司前三季合計虧損了八五○億元；
不過大虧損的同時友達、奇美電的股價已經慢慢脫離十一．七元、一○．九五元的底部，而且周ＫＤ、月ＫＤ雙雙往上黃金交叉下，似乎暗示長線行情並不悲觀。尤其如果有ＥＣＦＡ的出手相救，或許可以視為一個重要的轉機。
兩岸氣氛與政策都持續往前邁進，大三通中的人流、物流、金流都將有進一步開放的機會，直接受惠的當然就是運輸族群，華航、長榮航看好選後大陸觀光客來台的人數再次放量，營運可望擺脫先前的低潮；
華航股價震盪走高打出底部回升型態，中長期趨勢重新看好，金融族群也期待有開放參股的題材會發酵。
另外，除了兩岸ＥＣＦＡ之外，台灣也與新加坡、紐西蘭、菲律賓、印尼、印度甚至是美國等，陸續低調展開雙方ＦＴＡ的洽談，這也是從政策面出發，有利外銷概念股值得注意的方向。