台股量能不濟 指數易跌難漲
國泰期貨
2008-12-05
【大盤概述】 美股連兩日的強彈後又重挫，道瓊指數收跌215點，大漲大跌的行情牽動著全球股市的神經，隨之起落，週五台股則是以跳空41點低開後，一路低檔震盪，盤面中權值股漲跌互見，呈現金融強，但電子、傳產弱的局面，終場加權指數，以4225.07點作收，下跌29.89點，市場成交量萎縮至401.85億元。週線收黑，下跌5.28%。 美股本週一連串壞經濟數據公佈，加上三大車廠的紓困案未定，導致本週亞股投資人不敢積極搶進，美股收跌，跟著跌，美股收漲，則是開高走低。而台股本週相亞洲其他市場則是更顯疲弱(韓-4.45%、港-0.30%、星-3.29%)，悲觀氣氛充斥整個台股，不是政治鬥爭、就是裁員減薪或無薪休假，為數十年來從未有的慘狀。整體而言，利空尚未鈍化，無法樂觀看待後市，操作建議應採穩健方式，逢盤中急速拉回時才可酌量進短多單，長線佈局仍以空單避險為主。 【台指期】 週五台指期開低震盪，收十字線，價差收逆46點。在技術面上，指數依然在所有均線之下，短線向下趨勢不變。現貨籌碼上，量能萎縮的相當厲害，失去動能的台股易跌難漲。操作建議，短線盤中可搶短軋空行情，但以不留倉為原則，中長線仍以偏空避險為主。 【電子期】 週五電子期開高走高，收紅色紡錘線，價差收逆1.81點。在技術面上，指數跌破所有均線，儘管跌深可望強彈，但空頭趨勢仍未變，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱、國內紓困問題等等空頭氣氛，操作上建議逢高偏空避險為宜，多單仍以搶短為主。 【金融期】 週五金融期開低走高，價差收逆0.42點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲，風險奇大。技術面上，先前中短期均線有糾結的現象，上週利用消息利多連續向上突破，直到本週一金融現貨爆大量，預計短線金融將進入休息。操作建議，先前獲利多單可減碼或平倉，拉回月線附近可再進短多單。 【選擇權評析】 選擇權部份，12月份買賣權最大未平倉合約是履約價4600的買權與3600的賣權合約，為預期12月份合約指數結算區間。儘管美股持續暴漲暴跌的行情，但台股量能萎縮的相當明顯，使得波動率大幅降低，加上買權OI增加，研判選擇權市買權賣方積極進場。在P/C ratio方面，目前仍處於低檔，盤面仍為空方掌控。