鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2008 / 12 / 05 星期五 17:05
滬深股市本週（12月1日?12月5日）震盪走高。在國務院提出的金融促進經濟發展的9項措施等利多助推下，滬深兩市本週震盪走高。滬綜指盤中一度在60日均線處出現反覆，但伴隨強烈的縫合意願，滬指最終成功收復 60日均線。盤面整體表現呈個股普漲局面，中小類股方面，主題投資類股延續向縱深方向發展，其他焦點也逐漸凸顯，創業類股出爐預期的創投概念股、迪斯尼概念影響的上海本地股以及解除食品類價格干預的食品類品種等都出現強勢上漲，大盤股本週則輪番上漲，銀行、鋼鐵、石油、地產先後出現強勢的反彈，成為大盤震盪走高的主要助推動能。
在國務院提出的金融促進經濟發展的9項措施等利多助推下，滬深兩市本週震盪走高。配合前期央行下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率以及4兆經濟刺激計劃，政策的累積效應逐漸增強。9項措施當中，促進貨幣信貸穩定增長，提高對中小企業貸款比重，積極擴大住房、汽車和農村消費信貸市場，穩定股票市場執行，推動期貨市場穩步發展等方面直接對未來經濟的發展起著積極的刺激作用，側面上也是對前期包括4兆財政政策和連續降息政策的一次具體的強化。而從理論角度來看，由4兆經濟刺激計劃帶動的這一輪反彈行情將持續較長時間，考慮到政府部門的投資和拉動消費的意向，巨額的投資一方面通過乘數效應能夠引致更大規模的潛在投資，同時又將拉動更多的消費，具體金額雖僅為 4兆人民幣，但其激發出來的潛在投資以及連續不斷的利多所帶來的流動性將會是一個龐大的經濟刺激，再考慮到各地政府的地方性財政支出，經濟刺激計劃的數額不僅僅是4兆這項基數。從目前盤面的表現來看，圍繞政策扶持的領域及行業仍是市場目前環境下的最大焦點，主題類股的在本週出現回調之後仍具備上行動能，隨著其籌碼集中度的提高，主題類股的走勢仍起著帶動市場人氣的巨大作用，類股效應在向縱深方向發展的過程中，市場的可操作機會也在逐步增多：創業類股出爐預期的創投概念股、迪斯尼概念影響的上海本地股、解除食品類價格干預的食品類品種等都在本週出現強勢上漲，而同時受益於固定投資背景，復合題材的中小盤個股將更具備上行的力量，無疑將是後市的焦點之一。技術形態上，滬深股市本週震盪走高，本週的行情主要是圍繞滬指的60日均線逐步展開，在政策利多刺激之下，滬綜指一度高開於60日均線之上，經過反覆，滬指在尾盤最終確認了突破60日均線的有效性。交易量持續放大對大盤的企穩起著積極的作用。而大盤經過探底強勢回升之後，大盤的短線走勢可延續看高一線，但繼續向上的空間或有限，一方面，獲利盤回吐的壓力將隨著大盤的上漲日益加重，滬綜指60日均線處留下的缺口仍然值得關注，而另外則是大盤經過連續的上漲，估值風險使得市場存在一定的回抽要求。結合近期的基本面，宏觀經濟獲得寬鬆環境的背景下，經濟前景在各項經濟刺激政策下日益明朗，考慮到12月份大小非解禁數額環比上漲89%，另外不被看好的上市公司年報揭露對市場預期起著較大的負面作用，尤其是機構投資者的繼續看多預期，利空因素仍不容忽視。從中線角度出發，在經過目前短線上漲趨勢確立的情況下，大盤上行仍具備較強壓力，不宜過分樂觀連續上漲的空間，短期內蒙古大學盤的壓力也將隨著逐步上漲而顯現。預計滬深兩市後市或延續走高。
滬深股市本週震盪收高，滬綜指本週最低至1,838. 10點，最高至2,055.21點，週五收盤報2,018.66點，周漲幅7.88%；深成指本週最低至6,596.64點，最高至7,3 89.35點，週五收盤報7,279.15點，周漲幅9.32%。兩市本週共成交約6272億元較上週4100億元放大約53%。
盤面看，個股普漲，煤炭、化工、物質外貿、電子器件等類股走勢較強，中煤能源（601898）周漲12.60% 、兗州煤業（600188）周漲15.92%、煙台萬華（600309 ）周漲20.96%、新和成（002001）周漲31.05%、遼寧成大（600739）周漲10.10%、五礦發展（600058）周漲20 .29%、京東方A（000725）周漲16.74%、生益科技（600 183）周漲12.47%；食品、農林牧漁、紡織、房地產等類股亦有走強，萬科A（000002）周漲10.70%、保利地產（ 600048）周漲9.69%、江蘇陽光（600220）周漲20.06%、魯泰A（000726）周漲13.36%、北大荒（600598）周漲1 9.13%、冠農股份（600251）周漲25.77%、雙匯發展（0 00895）周漲6.53%、中糧屯河（600737）周漲12.07%；鋼鐵、石油、銀行保險、有色金屬等類股表現亦佳，寶山鋼鐵廠總廠股份（600019）周漲8.93%、鞍山鋼鐵公司股份（000898）周漲8.74%、工商銀行（601398）周漲4 .44%、交通銀行（601328）周漲7.16%、中國平安（601 318）周漲16.76%、中國石油（601857）周漲3.86%、中國石化（600028）周漲7.03%、中國鋁業（601600）周漲 9.08%、紫金礦業（601899）周漲8.37%。
本週活躍個股，川投能源（600674）周漲46.42%，在停牌接近一個月後，公司公佈了重大資產重群組的內容，定向增發30億股置入二灘水電開發有限責任公司48 %股權，本次發行價格為11.13元/股。此次二灘股權注入公司之後，可能使公司每股收益增厚17％左右，此舉將使公司成為全國最大的地方電力投資公司，二灘水電強大的盈利能力將增強川投能源的盈利能力，改善川投能源的財務狀況；西部材料（002149）周漲34.76%，12月 3日，證監會發行審核委員會審核通過了公司向特定物件非公開發行股票事宜。公司非公開發行1,500-2,500萬股 A股，其中控股股東東西北有色金屬研究院以現金認購1 00-150萬股，西安航太科技工業公司以現金認購1,400- 2,350萬股，發行價格定價基準日前20個交易日股票交易均價90%，以17,424萬元收購西部鈦業公司97.78%股權，以37,576萬元投資年產5,000噸鈦材技改項目；科達股份（600986）周漲30.77%，國家4兆刺激經濟投資計劃，無疑將帶動水泥、鋼鐵、建築等類股公司未來業績增長，激發了市場人氣，場外資金積極參與這些類股的跡象明顯。公司主營公路橋樑施工，經營範圍包括公路、汙水處理及給排水工程施工，瀝青、金屬材料銷售交通防護器材的裝設施工及公路養護；建築工程、水利、水電工程、港口與海岸工程、鐵路工程施工；新黃浦（600638 ）周漲28.81%，12月3日召開的第四屆中國國際期貨大會上，證監會主席助理姜洋表示，證監會將“深化完善指數期貨上市的各項準備工作，為適時推出指數期貨積極創造條件”。期貨概念再次被市場熱捧，公司是兩市參股期貨公司數量最多的公司，也是為數不多的控股期貨公司的上市公司。未來隨著資本市場制度建設進程的加快，商品期貨和金融期貨品種的逐漸增多將給期貨業提供了難得的發展機遇，這也將有助於公司的發展邁入新的台階。此外，公司大股東重群組後實力很強，在其支援下，公司的資產品質也將得到持續改善，盈利能力逐步增強。
本週類股方面，銀行類股上漲，招商銀行（600036 ）漲11.82%、建設銀行（601939）漲5.78%。數據顯示，從9月23日至11月28日，匯金公司通過上交所交易系統，避開上市公司業績快報或定期報告發佈前這一不得增持的時間段，輪番對工、中、建三行A股進行增持。據初步測算，匯金在此期間用於增持中國工商銀行A股的資金約為7.63億元、增持中國銀行A股的資金約為1.77億元，而增持建行的資金約為2.77億元，累計投入資金總計達12 .17億元。而從國內的宏觀經濟形勢來看，由於經濟增長面臨嚴峻考驗，2009年法定利率很有可能降到低於2003 年的最低水準，進而導致銀行存貸息差下降；GDP和通膨的回落使M2增速明顯下降，也會制約2009年銀行資產規模的增速；息差的回落和銀行規模增速的下降，將使息差收入出現負增長。
家電類股上漲，美的電器（000527）漲21.21%，四川長虹（600839）漲22.12%。財政部、商務部、工業和資訊化部11月30日聯合宣布，從12月1日起將“家電下鄉 ”實施範圍擴大到14個省區市，並從09年2月1日起在全國全面推廣，各地實施時間統一暫定為四年。財政部表示，實施這一政策的目標是用四年左右時間基本使農村主要家電產品擁有率達到城市2000年水準，使城鄉家電普及率差距由目前的近20年縮小到10年，同時優勢企業可基本形成以農村市場為導向的家電生產和流通體系。據測算，連續四年在全國農村對彩電、冰箱、洗衣機、手機四類農民需求量大的產品實施“家電下鄉”，可實現家電下鄉產品銷售近4.8億台，累計可拉動消費9,200 億元。“家電下鄉”政策的全面推廣或可改善目前由於出口下降導致家電企業銷售收入下降的局面，進而對相關上市公司構成利多。
農業類股上漲，北大荒（600598）漲19.13%，隆平高科（000998）漲21.05%。中國國家發展和改革委員會 1日宣布，自12月1日起，解除年初對成品糧及糧食製品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其製品、乳品、雞蛋等食品類商品的臨時價格干預措施，由經營者自主定價。發改委此舉是中國官方為刺激經濟增長所推出的最新措施。此前，由於嚴重的通貨膨脹和食品價格飆升，中國總理溫家寶於2008年1月初主持召開國務院常務會議。會議決定，國內價格上漲壓力較大，近期成品油、天然氣、電力價格不得調整，公用事業價格及學校學費不得提高。隨後中國國家發展和改革委員會決定於2008年1月1 5日啟動臨時價格干預措施，對糧食、食用油、豬肉、液化石油氣等商品進行價格干預，抑制價格上漲。不過，此後隨著人民幣匯率保持高位、股市暴跌和國際金融市場動盪三大因素的嚴重影響，中國經濟增長出現了大幅減緩。這使得管理層將經濟重心從防止通貨膨脹轉到保持經濟增長上來。不過，僅僅取消價格干預還不足以改變目前農產品價格下滑的趨勢：在經濟不景氣、原料價格紛紛下跌時，即便取消價格管制農產品也不具備提價的動能，因此取消價格管制的訊息對於農產品上市公司業績並無實質影響。
鋼鐵類股上漲，寶山鋼鐵廠總廠股份（600019）漲 8.93%，武鋼股份（600005）漲12.50%。中鋼協的統計數據顯示，71家大中型鋼廠工業總產值1,699億元，產品銷售收入1,808億元，利潤總額-58.35億元。出現虧損的4 2家企業虧損額達到77.74億元。1－10月份，累計實現銷售收入2,273億元，同比增長35.05%；實現利潤總額為1 ,268億元，同比下降0.93%。1－10月，71家鋼廠累計存貨達到4,746.36億元，同比增長50.33%。其中，產成品庫存達到1268億元，同比增長45.3%。10月數據顯示，1 0月產成品存貨金額比9月減少13億元。不過，鋼材成品存貨為937萬噸，比9月增加16萬噸。上述數據顯示，大中型鋼廠庫存達到21.7天。庫存與銷售比值達到70%；而 5月數據顯示，鋼廠庫存維持在12.9天，庫存與銷售比值為41.66%。而正常的鋼廠庫存應該在10－15天之間。這意味著本輪經濟周期以來，中國鋼鐵業全行業出現月度虧損。1998年，由於亞洲金融危機，中國鋼鐵業曾經出現全年虧損，當時銷售利潤率為0.44%。2002年以來，鋼廠開始復甦。2006年1月一度出現大幅波動，行業利潤降至15億元。不過，為了提振低迷的鋼材市場，國家也在醞釀鋼材商業收儲的方案。方案由工業和資訊化部、中鋼協共同制定中，操作思路和細則尚未成形。且隨著中央投資和地方投資的逐步到位，基礎設施建設帶來的對鋼材的需求將逐漸釋放，預計4兆投資將帶來1.61億噸的鋼材需求，行業利多因素有望逐步累積。
有色金屬類股上漲，雲南銅業（000878）漲13.73% ，馳宏鋅鍺（600497）漲17.84%。雲南省近日推出《有色金屬儲備試行辦法》，計劃收儲100萬噸左右的有色金屬礦產品原材料，其中收儲銅15萬噸、鋁30萬噸、鉛15 萬噸、鋅30萬噸、錫10萬噸。雲南省出爐有色金屬儲備計劃，首先受益的將是馳宏鋅鍺、雲南銅業、雲鋁股份和錫業股份等雲南省內的有色龍頭企業。而根據收儲量測算，此項收儲計劃規模分別佔07年全國銅、鋁、鋅、鉛、錫產量的4.4%、2.4%、8.0%、5.5%和67%。如果計劃得以實施，將有利於短期內紓解國內金屬市場過剩的狀況，並提振相關產品價格。另外，從產量佔比可以看出，錫是此次收儲受益最大的品種。而對產能大幅過剩、需求放緩的銅、鋁和鉛鋅來說，收儲的信心提振作用更甚於其實際意義。此外，雲南省已決定在2008年12月份和2009年3月份期間下調包括有色金屬和鋼鐵行業在內的 10個行業企業的電價。在上述時間段內，鋁、銅、錫、鉛鋅、鋼鐵、鐵合金、黃磷、電石、燒鹼、水泥10個行業企業每千瓦時電價將下調人民幣0.06元。調整後上述行業企業每千瓦時電價將較07年同期下降人民幣0.12元。下調電價目的是在經濟增長放緩和下游需求萎縮背景下降低企業生產經營成本。此外，自11月17日開始，內蒙古緊急啟動了部分行業電力多邊交易政策。根據政策，在全區範圍內對符合國家產業政策和環保要求的鐵合金、多晶硅、單晶硅，工業硅、電石、氯堿化工、氟化工企業生產用電價格，在現行電價政策的基礎上下浮0. 08元/千瓦時；對黑色金屬冶煉、有色金屬冶煉及深加工企業生產用電價格，在現行電價政策的基礎上下浮0.04 元/千瓦時。而優惠電價對鋁、鋅的成本降低最為明顯，因為電費下調所節省的成本分別佔在鋁、鋅售價的9%、 2.71%。但企業經營困難的最根本原因在於世界經濟低迷、需求放緩、產能過剩，導致金屬價格大幅下滑，而政府所做難以扭轉全球範圍內供需過剩的局面，電價下調降低了生產成本只會促使原本減產停產的企業放緩節奏、加劇過剩局面，同時使市場有由於成本下降而導致價格進一步下降的預期，最終將促使金屬價格進一步下滑。
本週訊息面，國務院總理溫家寶本週主持召開國務院常務會議，研究部署目前金融促進經濟發展的政策措施。會議指出，應對國際金融危機，保持經濟平穩較快發展，必須認真實行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，進一步加大金融對經濟發展的支援力度。要通過完善配套政策措施和創新體制機制，調動商業銀行增加信貸投入的積極性，增強金融機構抵禦風險能力，形成銀行、政券、保險等多方面擴大融資、分散風險的合力，更好地發揮金融支援經濟增長和促進結構調整的作用。會議研究確定了金融促進經濟發展的政策措施。（一）落實適度寬鬆的貨幣政策，促進貨幣信貸穩定增長。綜合運用存款準備金率、利率、匯率等多種手段，保持銀行體系流動性充分供應，追加政策性銀行2008年度貸款規模1000億元。（二）加強和改進信貸服務，滿足資金合理需求。（三）加快建設多層次資本市場體系，發揮市場的資源組態功能（四）發揮保險的保障和融資功能，促進經濟社會穩定執行。（五）創新融資方式，通過併購貸款、房地產信託投資基金、股權投資基金和規範發展民間融資等多種形式，拓寬企業融資管道。（六）改進外匯管理，大力推動貿易投資便利化。（七）加快金融服務現代化，全面提高金融服務水準。（八）加大財稅政策支援力度，發揮財政資金的槓桿作用，增強金融業化解不良資產和促進經濟增長的能力。（九）深化金融改革，完善金融監管體系，強化風險監測和管理，切實維護金融安全穩定。
中國國家發展和改革委員會本週宣布，自12月1日起，解除年初對成品糧及糧食製品、食用植物油、豬肉和牛羊肉及其製品、乳品、雞蛋等食品類商品的臨時價格干預措施，由經營者自主定價。發改委此舉是中國官方為刺激經濟增長所推出的最新措施。此前，由於嚴重的通貨膨脹和食品價格飆升，中國總理溫家寶於2008年1月初主持召開國務院常務會議。會議決定，國內價格上漲壓力較大，近期成品油、天然氣、電力價格不得調整，公用事業價格及學校學費不得提高。隨後中國國家發展和改革委員會決定於2008年1月15日啟動臨時價格干預措施，對糧食、食用油、豬肉、液化石油氣等商品進行價格干預，抑制價格上漲。不過，此後隨著人民幣匯率保持高位、股市暴跌和國際金融市場動盪三大因素的嚴重影響，中國經濟增長出現了大幅減緩。這使得管理層將經濟重心從防止通貨膨脹轉到保持經濟增長上來。然而，鑑於目前物價水準並未真正回落，負利率局面仍然延續，因此發改委此舉或許可能會加劇09年的通貨膨脹壓力。
中國國家發改委副主任張曉強認為，09年1月1日是開始實行成品油價格改革的最佳時機。這是官方首次就成品油改革時間表作出表態。在國際原油價格持續下挫的背景下，該表態或強化市場對於國內成品油降價在即的預期，短線看煉油收入下降預期或對中國石化等煉油股有一定壓力，而用油成本下降預期則利汽車等用油股。
中國央行近日通過視窗指導等措施，要求多家大型國營商業銀行及政策性銀行加大信貸投入。該措施或有助於紓解銀行的惜貸狀況，其生息資產量的增加或將提振業績；不過市場普遍擔憂政策性貸款品質問題，預計其可能不利銀行資產品質，綜合來看，該訊息對銀行股的影響偏中性。此外，有訊息稱關部門正在醞釀下調商業銀行營業稅稅率，稅負減輕的憧憬或為銀行類股提供一定支撐，銀行可用降低營業稅減負的部分補充資本金，以提高抗風險能力。中國銀行業目前的營業稅稅率為 5%。
中國央行本週宣布，自本週起暫停發行1年期央行票據。1年期央票的暫停發行成為繼10月底、11月初1年期和3個月期央票由每周發行改為隔週發行後，公開市場操作配合適度寬鬆貨幣政策方針的最新措施。而停發央票傳遞出的最直接信號就是減少資金回籠，增加流動性供應。此外，央票停發可能還含有央行擔心發行利率繼續走低會激發進一步降息預期這一因素。
中國商務部部長陳德銘否認市場關於政府通過降低人民幣匯率來提振出口業的猜測。11月27日起，人民幣對美元匯率明顯走低，使得上述猜測在市場中流傳，也一度提振紡織、化肥等出口型行業個股，而陳德銘的表態或令投資者的憧憬消退，料對相關類股走勢不利。陳德銘是在4日參加第五次中美戰略經濟對話的新聞發佈會上發表上述言論的。
證監會主席助理姜洋本週表示，要加強金融期貨研究開發，深化完善指數期貨上市的各項準備工作，為適時推出指數期貨積極創造條件。他還表示，將根據期貨公司風險管理水準和抗風險能力，對其進行分類，對不同類別公司實行差異化監管政策。
全國社保基金理事會將逐步擴大指數化投資規模，同時追加部分股票投資，以穩定市場信心並追求資本市場長期發展中的穩定收益；社保基金還準備以戰略投資者身份入股掛牌後的國開行和中國農業銀行。社保基金將追加部分股票投資以穩定市場信心，這表現出社保基金作為長線機構投資者對股市的支援，或有助於限制市場下行空間。
A股市場將在12月份迎來年內第二次解禁高峰，大批解禁股的上市流通或令股市承壓。統計數據顯示，12月份解禁股數量達233億股，僅次於8月份的275.5億股；以 11月28日收盤價計，解禁股市值達人民幣1749億元，佔 A股總市值的1.4%。此外，11月份大宗交易基台成交7.8 1億股，環比增248.94%，顯示隨??A股市場11月份的反彈，股東減持意願重新萌生。
12月1日至12月5日收盤綜合情況