陸行之看半導體，3檔勝大盤、2檔避開
2012/01/11 13:51 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨天出具報告指出，雖然維持對半導體族群持減碼看法，但預期聯電 (2303) 、世界先進 (5347) 及晨星 (3697) 在宣布獲利結果之前可望表現超越大盤，係因其去年第四季財報及今年首季展望可望相較於同業為佳，並建議投資人短線避開基板供應商，包括南電 (8046) 、景碩 (3189) 。
陸行之表示，晶圓供應商聯電、世界先進及IC設計廠晨星去年第四季財報表現將優於先前展望及市場預期，台積電 (2330) 、日月光 (2311) 、矽品 (2325) 及聯發科可望大致符合預期，但基板供應商景碩、南電則未達營收展望約3-4%，且EPS(每股盈餘)可能未達市場預估達10-30%。
展望今年首季營收，陸行之指出，預期基板供應商將展望首季營收季減10-12%；封測廠則將展望首季營收季減8-12%；晶圓雙雄台積電、聯電則將展望首季營收季減4-6%，至於產品應用上，預期PC及LCD IC客戶需求較為強勁，但通訊及消費IC客戶需求則較疲弱。
陸行之表示，今年晶圓代工、封測、基板產業整體營收年增9%，然而在新品循環帶動下，對聯發科、晨星、全新 (2455) 、穩茂 (3105) 及南電看法更趨正面，預估今年營收可望成長12-19%。
在資本支出方面，陸行之指出，預期今年全球晶圓廠資本支出將與去年持平，約為184億美元，這顯示今年資本支出對營收比例將會維持在70-75%的高峰水準，今年晶圓廠折舊成本年增率較營收成長還快、產能成長也較需求成長快，這對晶圓廠今年表現不利，且由於供應商間供給過剩恐導致價格戰爭、大多數供應商自由現金流量惡化。
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