在聖誕節後市場主要參與者仍放假中，成交量相當清淡，市場仍觀察歐債後勢發展，義大利及西班牙近期短債標售利率均出現明顯下滑，顯示市場對明年第1季義西公債到期高峰的融通問題已較不擔心，因此雖然市場處於震盪盤勢，但道瓊已有站穩年線的跡象，也代表即將到來的2012年，有可能是多頭主導的一年，建議投資人應扭轉先前悲觀心態，適度進行逢低佈局，掌握可能到來的元月行情。近期新興市場呈現整理態勢，資金尚未明顯回流，主要受到市場在觀察歐債後續發展。一旦歐債問題平緩，資金將大量回流新興市場，預計2012年新興市場在資金回流的情況下，將一舉扭轉2011年的弱勢。目前仍等待中國在農曆年前再度降存款準備率，以及印度何時轉向降息，至於俄羅斯及巴西皆已降息，寬鬆的貨幣政策，將為2012年推升新興市場的最主要動力。雖然近期油價在百元關卡附近震盪，但原油基本面仍良好，美國經濟數據轉強，加上中國降存準率，長線需求仍持續成長，且原油庫存低，我們認為油價2012仍會有穩健多頭行情，西德州原油應有機會來到每桶110美元，而無論是原油、礦業及農產品，在明年全球低利率而通膨不低的情形下，資金將優先回流至天然資源，應利用此時低點做長線佈局，預估2012年天然資源類股應能順利突破2011年之高點。