啤酒泡沫真的吹破－中國兩檔天馬行空股：漢王科技VS重慶啤酒
股票炒得太高，超過了基本面，我們常說是啤酒的泡沫，這回在中國大陸，重慶啤酒（600132）真的把啤酒泡沫吹破，在深滬股市頻探底的過程中，今年全中國最具代表的兩檔股票，一是重慶啤酒，一是電子書的漢王科技（002362）。
重慶啤酒是在上海A股掛牌的企業，是大陸眾多上市啤酒股之一，過去重慶啤酒一直是績優股的代表，也是十九家A股基金的基本持股之一。今年重慶啤酒宣布以啤酒花的技術，跨入生技產業，可以用啤酒製程生產B型肝炎的疫苗，於是重慶啤酒搖身變成醫藥股。
今年嘉士伯入股，表明支持公司跨入B型肝炎抗體的研發，重慶啤酒也積極招募志願者參考臨床實驗，並且，每隔一、兩週就公布實驗進度，讓重慶啤酒從啤酒股變身成醫藥股，變得愈來愈真實。
這個B型肝炎疫苗計畫愈吹愈大，重慶啤酒股價一度飆升到八三‧一二人民幣，在A股市場慘跌中，今年到十一月底為止，重慶啤酒累積有四六％的漲幅，是啤酒股中最亮麗的逆勢股，本益比也拉高到一○八倍，這比同業如青島啤酒卅倍本益比高出很多。
不過這個美夢在12月7日吹破了，重啤發表第二期臨床報告，公開指出藥品開發失敗，這個消息發布後，重慶啤酒連跌十支跌停，到了12月22日停牌，股價已跌到只剩下28.45人民幣，股價一口氣暴跌65.7%，目前基金套牢的籌碼超過31億人民幣，重啤成為中國股市重災區，真正泡製了一場啤酒泡沫。
另一個大泡沫股是電子書的漢王（002362），去年電子書開始萌芽，漢王科技董事長劉迎建來台訪問，他的姿態十分之高，他認為漢王在電子書領域只有第一，沒有第二，他聲稱全世界找不到對手，漢王的股價在他的吹牛之下，一口氣漲到175元人民幣，成了深交所最亮眼的一顆星。
2010年漢王科技全年獲利8790萬人民幣，但是今年第1季卻大虧4618萬，把去年賺的錢賠掉一半，更糟的是公司內部人紛紛趁業績虧損之前大賣持股，漢王股價從此一落千丈，今年前三季漢王虧損2.78億人民幣，今年全年至少要虧3.5億人民幣以上，漢王自我吹噓和偽裝的高科技、高成長面紗被撕下，股價現出原形，如今漢王股價跌跌不休，到26日為止，股價已跌到剩下12.92人民幣，已不到最高價的十分之一。在中國A股市場有不少天馬行空股，但基本面最後會讓股價現出原形，重慶啤酒與漢王堪稱是2011年天馬行空股的代表作。