外資、私募轉售持股大戲年後登場，大和證喊進2檔
2011/12/21 12:07 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】金管會昨天宣布明年元月2日起開放陸銀來台參股，而台灣金融業也陸續到大陸設立分行、辦事處甚至是租賃公司。外資對於金管會宣布新政令等待已久，包括野村證券、新橋及索羅斯等私募基金已插旗台新金 (2887) 、凱雷私募基金插旗大眾銀 (2847) 、日本新生銀行插旗日盛金 (5820) 、瑞銀插旗安泰銀 (2849) 及大摩持有中信金 (2891) 和玉山金 (2884) 股權等。年後開放陸銀來台參股，投資銀行及私募基金轉售持股大戲開演，金融股股價淨值比可望在資金簇擁下走升，目前非壽險金控及銀行股的股價淨值比大都在1倍以下，但根據過去十年經驗，私募基金參股銀行的取得股價成本約為1.3倍的股價淨值比。
大和證出具報告指出，兩岸金融的交流有助於明年金融業維持手續費收入。建議買進兆豐金 (2886) 及玉山金 (2884) ，而中信金 (2891) 則建議持有。參股議題可能有助於整體金融產業的估值提升，但由於參股比仍低，對於獲利的實質效應有限，從歷史經驗來推估，在參股議題下，金融股的股價淨值比可達1.3倍。
看好兆豐金主要是：
1.高現金股息殖利率，估約有5~6%。
2.穩健的資本適足率，兆豐金的第一類資本比達9.1%，公司希望能透過證券子公司的移轉將適足率提高到10%。
3.兆豐金有三成的政府股權同時也是人民幣自由化代表銀行。目前股價淨值比約在1倍。
至於玉山金，則看好：
1.明年玉山在中小企業放款預估將有7% 的成長。
2.手續費收入持續成長，玉山信用卡的市占在明年仍將拓增，也看好和家樂福的合作案。目前玉山金股價淨值比約在0.8倍。