先探／跌夠了沒？ 產業「廢墟」中崛起的新價值股
2011/12/15 19:53
儘管從基本面、籌碼面、技術面等多重面向分析，台股短、中、長線並未出現明確落底訊號，但個股的狀況卻不盡相同。
對現金水位偏高的投資人而言，此時應開始「做功課」，挑選適當時機，分批將閒置資金轉換為股票，讓資金運用更有效率，再度成為下一波多頭行情的大贏家。
外有歐債問題、內有總統選情膠著，過去一段時間，不單是欲爭取二○一二年總統大位的候選人及藍綠選民焦慮不安，股民也被捉摸不定的台股搞得灰頭土臉、心灰意冷，反應在盤面上，就是成交量持續萎縮至七百億元以下。
十二月十五日，歷經宇昌案的風風雨雨及歐元再度破底，加權股價指數大跌一五七‧九八點，終場收在六七六四‧五九點，創下今年收盤新低。
面對政府財經官員紛紛信心喊話，表示台灣經濟體質健全，股票中長線價值已浮現，但股市卻仍跌跌不休，投資人不禁納悶：「台股，到底跌夠了沒？！」
指數落底與否仍言之過早
就短線觀點而言，加權股價指數自前波六七四四‧二六低點反彈之後，始終無法突破月線，且反彈幅度也始終未達一五％，顯示台股短線仍位處於「破底危險區」，單日出現長黑Ｋ之後，必須隔日出現紅Ｋ棒，且最好位於前一天黑Ｋ棒的中上緣，反彈的機會才會浮現。
至於中長線，若就總體經濟來看，指數落底與否關鍵應在景氣何時落底，這一點或許要等到明年二、三月，歐洲、中國及美國三大經濟體釋出更多經濟訊息，才會有較清楚輪廓。
所以就基本面，此時要明確判斷指數落底與否仍言之過早。
就技術面來看，可透過兩個簡單技術指標來判斷指數是否落底，一就是月Ｋ是否自二○低檔區交叉向上，另一就是由成交量來判斷。
就歷史經驗分析，周成交量若是低於二○○○億元，或是日成交量低於四○○億元出現三次以上（含），則通常都是指數低點已過的訊號。
現階段，一○、二○、六○、一二○及二四○日移動平均線均呈現下跌狀況，股市技術學派戲稱這種狀況為「五雷轟頂」，表示上檔有層層套牢賣壓，多頭若要有番作為，必須適當放量。
指數雖仍未有落底現象，但各別產業及個股情況則略不同，目前股價基期高低是左右股價表現很重要的因素之一。
從股價破底族群挖掘珍珠
籌碼面，大股東增加持股或公司再度實施庫藏股，都是中長線可供參考的買進訊號。
而純就基本面分析，基本上，若產業生態未來不會有劇烈的改變，且公司本身的競爭力又維持住，甚至是向上提升，財務結構也很好，當這樣的個股股價落入某個合理區間時，慢慢就會吸引中長線買盤進駐。
「四大慘業」慘況不一
ＤＲＡＭ、TFT-LCD面板、ＬＥＤ、太陽能這「四大慘業」，因為前景都充滿疑慮，成為今年以來股價修正最激烈的電子次族群之一，因而浮現跌深反彈契機。然而，該不該搶反彈，若從大股東心態、籌碼狀況、財務結構等面向綜合分析，其實也有「輕重之分」。
ＤＲＡＭ、TFT-LCD面板在競爭力流失的狀況下，要重拾往日好光景，難度不低，所以只適合短打，而且要善設停損，不宜長期戀棧。
反觀，ＬＥＤ、太陽能若能度過產業低潮，或許還有一次大多頭行情。
留意利基型產業一線廠商
利基型產業也是值得投資人追蹤的焦點之一；其中，汽車零組件及工業電腦族群中，一些擁有高進入障礙產品或獲利表現相對優異的公司，都不乏一些值得投資人持續追蹤。
金融股與景氣及股市連動性相當高，而就上一次金融海嘯的狀況來看，很多個股股價也都還位於「半山腰」。
短線若要有所作為，看來只能依賴政府全力拉抬。不過，若就主要業務屬性分析，以壽險、證券為主體的金融股，破底的機率將高於銀行股，而銀行股之中，就要視各別公司資產品質而定。