小摩：沒有選前行情了！最快明年Q1庫存回補帶動市場回溫
2011/12/14 09:20 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
摩根大通證台灣區研究部主管賴以哲出具台股策略報告表示，總統大選倒數計時，這次已沒有選前行情，選後台股表現也有限。若民進黨勝選，短期市場信心受挫折，若國民黨勝選，短期市場有反彈，但台股第4季表現仍是減速，預估最快明年第1季由廠商庫存回補帶動市場回溫。
賴以哲指出，台股在地區表現上近期2個月持續落後，主要是內需消費部門所致。現在總統大選倒數計時，但這次沒有選前行情，選後台股表也有限，因選後農曆新年將至，台股離封關休市也僅剩3個交易日。而外資QFII也自11月持續賣超台股，但在晶圓和電信類股比重卻有增加，由此可看出是未避免選舉未知的風險，而轉進較具防禦性的類股。
賴以哲分析這次大選，若民進黨參選人蔡英文勝選，台股市場短期信心將受挫折，長期則會使兩岸協商進程放緩。若執政的國民黨參選人馬英九勝選，台股短期將有反彈行情，但事實上，賴以哲認為，市場信心潰散已經反映在民調拉鋸和選舉未知的結果風險。
在各類股表現上，賴以哲說明，第4季NB和PC因HDD硬碟缺貨引發下檔風險，第1波獲利回升的行情最快要待明年第1季約3月時，廠商庫存回補需求帶動，雖然需求動能仍顯疲弱，但預估此波行情將在明年第1季由下游廠首發，至第2季上游廠也可受惠。
這次產品週期將由Window 8和LTE智慧型手機驅動明年下半年成長動能，賴以哲維持2012年市場交易會持續回溫的看法，點名10檔權值股，其中電子股看好台積電 (2330) 、日月光 (2311) 、可成 (2474) 、廣達 (2382) 、聯發科 (2454) 、緯創 (3231) ，除台積電和日月光為中立評等，其餘皆為加碼買進。至於非電子股看好台橡 (2103) 、正新 (2105) 、裕隆 (2201) ，以及亞泥 (1102) 皆給予加碼評等。