◆大盤解析
這個周末歐盟峰會的利多，僅讓台股出現一天的反彈，從上次的六大央行聯合降息，到這一次歐盟峰會所謂的協議，很明顯的，利多所能激起的漣漪已經愈來愈小，這也一如我一再所叮嚀大家的，中長線的趨勢已經愈來愈明顯。我還是這麼認為，我們在總統大選前，居然會走成全球最弱，領先破底的市場，顯然台股一定有著不為人知的利空，而且另外一個角度，我也告訴過各位，就是台股真的具有領先性。至於歐債問題，我用一個比較簡單的邏輯來說明，要解決歐債問題，就是債務要減輕，但債務減輕必須建立在長期的減赤，減赤就是歐元區的各個國家開始要縮減它的國家預算，以使得它的債務不再擴張，還的出利息，以後才不會破產，就像一個欠銀行錢的人，要進入更生的意思是一樣的，所以國家不可能再擴張，也不會由政府部門領頭來刺激經濟，因為它們已經沒錢了，而且也不可能一方面減赤，一方面又要拿錢出來救市場。這也就是說在全球的景氣往下DOWN的過程中，歐洲國家它們又要減赤，又要縮緊荷包，那麼會使得景氣的衰退更佳的明顯，所以減赤會導致經濟衰退，這一點是可以確定的。再者，我想可能也很多人發現到了，現在已經有許多國家開始做降息的動作，包括歐洲，中國等等，都已經開始進入降息循環，各位去翻開以前的經濟歷史，凡進入降息循環，其實也就是景氣衰退的開始，一直要到降息循環走到底之後一段時間，景氣才會有機會從谷底開始復甦，所以降息開始，也等於是告訴你，景氣的空頭即將開始。
◆操作策略
景氣轉空，股市絕不可能走中長多，所以現在如果媒體上有什麼訊息告訴我們說，誰誰誰營收創新高，什麼銷售如何，其實在我看，那都是賣點跟空點。舉個例子，宏達電當時在一千二、一千三的時候，營收不是還在創新高嗎？六、七、八、九月營收都還在成長，但股價已經開始走跌，當股價跌到腰斬以上，大家才會看到他營收衰退的事實。所以現在某一些訊息說什麼資訊月誰賣的多好，或者說營收又如何如何成長，我還是很肯定的告訴大家，那些都是空點跟賣點，因為全球的景氣即將要進入衰退期，沒有誰可以成長，尤其營收規模愈大的愈不可能，所以現在所看到一些資訊月的利多，其實那都是多頭的誘餌，大家一定要小心，千萬不要被誤導。
羅文彬分析師