台橡 今年EPS上看8.3元
【經濟日報╱記者邱展光、周義朗／台北報導】 2011.12.09 02:47 am
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丁二烯報價止跌回升，連三周大漲後每公噸來到2，211美元，累計三周漲幅達42.6%，有利於合成膠廠台橡（2103）與下游客戶談判明年首季的合約價格。
法人表示，受惠於客戶回補庫存，台橡今年每股稅後純益上看8.3元，將創歷史新高。
台橡11月合併營收41.51億元，較10月的40.69億元微增2%，年增16.32%。
由於合成橡膠上游原料丁二烯第三季時暴跌，客戶提貨趨於保守，故9月、10月合併營收已連續兩月走跌，然近期丁二烯開始反彈，趨使客戶在年底補貨，11月營收已明顯止穩。
台橡昨（8）日股價收72.4元，下跌0.8元。
今年上半年丁二烯漲勢過猛，台橡購料便改採低庫存策略，到了第三季丁二烯價格狂瀉，台橡初期先採觀望，後來便大舉購入低價原料；
而公司內部已預期丁二烯會在年底反彈，故在每公噸1，500至1，600美元低檔時就備好低價庫存，目前兩岸的丁二烯儲槽都已補到全滿。
台橡的主要產品項目為丁二烯─苯乙烯橡膠（SBR）、丁二烯橡膠（BR）與熱可塑性橡膠（TPE），各占營收比重約七成、兩成與一成，而SBR和BR的原料成份有75%和100%來自丁二烯，故丁二烯價格走勢與台橡獲利能力十分密切。
法人表示，由於丁二烯報價止跌回升，連帶造成天然橡膠和合成膠價格分別下滑28%及40%，有利下游輪胎業者毛利回升，在下游願意進場回補庫存下，對丁二烯價格已經逐漸形成支撐。
台橡下游客戶已積極回補庫存，台橡12月合併營收將逐步上揚，今年第四季每股稅後純益可望保住2元，全年每股稅後純益則可望有8.3元的水準，將創歷史新高紀錄。
展望明年，法人認為，明年景氣尚不清楚，但預期總體需求將會降低，因此對於台橡明年營運表現，預期恐將不如今年。