港商德意志證券昨（29）日指出，由於台塑集團之前停工的產能已陸續復工中，對長線國際機構投資人而言，現在是不錯的買點，尤其是芳香烴與烯烴產品週期將於2012與2013年走揚，台化主要受惠，在台塑四寶中最為看好。
德意志證券給予台化、台塑、南亞、台塑化等台塑四寶的投資評等，分別為「買進」、「中立」、「中立」、「賣出」，目標價則分別為88.8、77.1、57.4、76.6元。
德意志證券指出，按照目前檢查進度來看，2012年完全復工的機率頗高，預估2012年台塑集團旗下產品出貨成長率將達4％至16％，有助於股價的回穩。
儘管需求不振可能會衝擊短線塑化價格，但情況不會像2008年那麼糟糕，主因廠商在庫存管理上更為謹慎、且供給端壓力並不大，只要2014年前全球經濟不衰退，塑化需求成長率仍將高於供給成長率，塑化產業景氣循環向上的基調還是成立的。
其中，德意志證券尤其看好2012至2013年的芳香烴與烯烴產品週期，主因上游產能增加有限、但下游需求依舊強勁所致。以乙烯為例，2012年需求與供給成長率預估分別為3.6％與1.6％，對二甲苯則分別為5.5％與3.2％，整體而言，供應鏈價值將轉向上游，未來下游需求成長將推升上游供應商的獲利。
儘管短期仍有諸多變數，但德意志證券認為，台塑四寶股價再跌空間已有限，原因包括：一、外資圈sell side在2011與2012年的獲利預估值調降潮已接近尾聲；二、產能已開始復工；三、股價投資價值已位於循環週期中間點；因此，長線國際機構投資人可以開始找買點。
此外，德意志證券也指出，台塑四寶向來都被視為高現金收益率概念股，可提供股價下檔支撐，根據統計數據，台化、台塑、南亞、台塑化的2011年現金收益率分別為7.5％、6.3％、8％、3.5％，2012年則分別為7.4％、7.2％、6.2％、2.8％，足見除了台塑化外都還不錯。