投資優選 瑞信看好的台股八壯士
2011/11/24 【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】
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台股昨 (23)日重挫大跌，再破前底創新低，市場氛圍極度悲觀。對於台股後市，瑞信證券從企業獲利與景氣循環角度分析，認為明年台股「漲多跌少」，因此目標指數8，500點不變，但投資方向則轉向電子族群。
瑞信台股策略分析師許忠維認為，從企業獲利的角度來看，本波修正從今年3月開始，到目前為止已經歷9個月，預期明年首季企業獲利將轉趨持穩，接下來將逐步上升，帶動明年成長率約8%。
此外，從景氣循環觀點而言，過去20年間，每次循環週期介於4.5個月至14.5個月之間，平均約為10個月。至明年第一季底，台股就已完成14個月的修正，因此預期明年首季基本面將正式落底。
而在此波修正中，科技股居獲利修正的領跌主角，幅度達42%，遠高於非科技股的21%，雖然明年科技股獲利成長性優於非科技股，但目前股價表現仍不如非科技股，且法人圈也積極減碼。有鑑於股價大幅修正、且科技股的基本面前景優於科技股，因此許忠維在明年指數「漲多跌少」的相對樂觀預期下，建議調整投資組合方向轉向科技族群。
在挑股原則上，由於明年利率預期將持續偏低，加上企業獲利低成長，因此投資布局要選擇股息殖利率超過5%、獲利呈現正成長、淨現金流、以及具有正向的自由現金流量等條件，表現才能優於大盤。
根據挑選標準，許忠維看好台泥 (1101)、台積電 (2330)、華碩 (2357)、宏達電 (2498)、聯詠 (3034)、KY晨星(3697)、遠傳 (4904)、以及元太 (8069)等共計八檔個股，評等均給予「表現優於大盤」。
針對國外法人客戶所關心的台灣總統大選方面，許忠維分析，根據最新民調顯示，目前國民黨僅小幅領先，而國民黨在立院掌控度可能減弱，因此在未來六至七周市場將出現許多雜音，建議應對選舉行情保守看待，尤其是航空、觀光、銀行、以及資產四大族群。