市場對美國未能達成減赤協議及歐債危機蔓延的擔憂加劇，再度打壓投資信心，昨日(11/21)歐美股市出現重挫，美股道瓊指數下跌2.11%，道瓊歐洲600指數跌幅約3.2%。儘管美國超級委員會達成減赤協議的最後期限是11月23日，但實際上美國國會預算辦公室遞交草案的最後期限為昨日，否則超級委員會將沒有時間通過，也由於雙方在加稅和削減福利等議題上仍分歧嚴重，民主、共和兩黨議員已發表聯合聲明，承認談判失敗。 【影響評估】由於協商失敗，將觸發自動削減支出機制，自2013年起至2021年由國防與非國防項目各刪減一半，加上債務利息降低的部分，總金額達1.2兆美元。也由於自動削減支出機制的存在，標準普爾(S&P)和穆迪隨後表示維持美國信用評級不變，分別保持在「AA+」和「Aaa」評等，展望為負向。儘管信用評級維持不變，但需要擔憂的是，減赤僵局恐拖累美國經濟成長的步伐。因為在減赤僵局之下，國會勢必受到壓力，致政府明年財政政策的空間受到限縮，不僅歐巴馬總統的就業振興方案無法過關，現有的刺激經濟方案亦恐難獲展延，據摩根大通(11/11)估計，緊縮的財政政策將拖累明年經濟成長1.5~2個百分點。另外的風險則是，假使歐巴馬總統未來通過就業振興法案，則可能使明年選舉前再度面臨債限上調問題。 此外，由於決策者們遲遲無法推出有效控制危機的政策，市場仍在擔憂歐債危機的擴散，加上穆迪昨日警告，舉債成本增加與經濟成長前景看疲的威脅，將對法國頂級信評帶來負面的衝擊。因此在美國、歐洲債務利空消息頻傳下，歐美股市全面下挫，法、西、義公債殖利率隨之攀升。 【市場看法】從歐債危機到美國減赤計畫，投資人可發現政治人物的一舉一行，將影響到經濟與金融市場表現，以目前情勢來看，政治變數對市場的影響仍將延續到明年。此次美國減赤談判結果的確應以負面來解讀，不過在短期市場反應過後，投資信心或將尋求正面經濟數據來支持。本週四感恩節過後，將進入美歐市場的耶誕銷售旺季，投資人可藉由各項市場消息觀察年底前景氣變化，當然，歐債危機的後續發展與美國兩黨政策僵局發展仍值得持續留意。預期市場投資氣氛將維持審慎，市場波動性也將偏高，現階段應加強投資組合分散配置。