狹幅盤整 累積續攻量能
太平洋證券 2008-12-01
上週五台股加權指數開平走平，各大類股漲跌互見，皆是在平盤附近上下震盪，整體來說傳產股和金融股表現較弱，盤勢由小漲的電子股支撐，電子類股中前期跌深的DRAM股續強，力晶和南科皆攻上漲停，而IC設計亦是維持的連日的強勢，反觀權值電子股中鴻海持續上漲，而宏達電和聯發科則是小跌作收，加權終場小漲6.74點或0.15%，為4460.49點，成交量為579.20億元。因美國感恩節假期休市的影響，台股僅是呈現狹幅震盪的格局，指數則維持在高點震盪，反彈格局仍是保持的；上週五金管會解除平盤以上不得放空禁令，經金管會預估將會增加台股至少10%的成交值，但因上週五多頭休息，交易平靜使得成交量有較上週四縮小情況。
法人籌碼面：上週五現貨三大法人之外資買超35.60億元，投信賣超3.64億元，自營商買超4.57億元，三大法人合計買超36.54億元，外資在近期開始反賣為買，上週五更是擴大至近期的大量，對指數有支撐的作用。在期貨市場籌碼，上週五三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額持續淨多單，合計部位數為115.89億元，較上週四增加淨多單23.99億元，主要的因素還是投資持續地將其所持有的空單大幅減碼。
十二月台指期上週五亦是開平走平，維持在月均線壓力附近狹幅震盪的走勢，一整個交易日的上下最大幅度僅有77點而已，尾盤的小幅拉抬使得指數又回到月均線之上，並且把與加權現貨的逆價送收斂至零點，終場上漲 32點或0.72%為 4460點，逆價差收斂為0點。上週五電子期漲勢還是持續強勢，有上漲2.06%的表現，相較之下金融期則是小漲，但因上週四即站穩月線之上，上週五仍持續著反彈格局。
選擇權部份：買權未平倉量增加18101口、為326099口，賣權未平倉量增加10371口、為183517口，賣/買權未平倉比為56.27%。十二月合約最大買權未平倉量序列為4800點合計32385口，而賣權最大未平倉量序列為3600點合計37334口。十二月契約隱含波動率部份：買權隱波下降為39.95%，賣權隱波下降為48.24%。
綜合以上：在上週四拉長紅之後，上週五市場交易轉為冷清，但十二月指期在狹幅震盪中仍能站上月均線，且收逆價差收斂至零，顯示在部份多頭停利出場後，仍未有向下殺盤的壓力，反彈的型態仍是保留著，預期在下週若能維持高檔盤整的格局，在新的多頭動能進場之後，指數應有再向上攻擊的機會。