義大利才是超級炸彈 全球反彈唯美國馬首是瞻

全球經濟真的是一波未平一波又起，希臘問題看似告一段落，有峰迴路轉機會，但市場焦點立刻轉向義大利。義大利最受爭議的總統貝盧斯科尼（SILVIO BERLUSCONI）聲望急轉直下，面臨下台與否的信任投票。義大利十年期債息逼近七％，義大利股市在十一月九日重挫五九八點，德國股市也跟進大跌一三一點，這一跌引來全球股市新一輪的崩跌危機。
反彈氣勢如虹的道瓊指數九日大跌三八九．二四，跌幅達三．二％，S&P500大跌三．六七％，NASDAQ大跌一○五．八四，跌幅達三．八八％。美股是全球馬首是瞻的股市，這一記長黑果然非同小可。這一跌，墨西哥股市也大跌七九七．九六，智利跌八○．一四，阿根廷跌一一五．七二，跌幅達四．一四％，巴西跌一四七六．三九。
這股大跌恐慌情緒也讓十一月十日的亞股為之重挫；已經跌無可跌的日本日經指數大跌二五四．六四，跌幅為二．九％。南韓股市災情慘重，大跌九四．二八，跌幅高達四．九四％；中國有ＣＰＩ下跌到五．五％的「利多」，但是深滬Ａ、Ｂ股仍然頂不住。最慘的是香港股市，其中恆生指數大跌一○五○．五四，跌幅達五．二五％，國企股更是大跌五．六六％。台股無法倖免，拉出一根二五三．一八的長黑，跌幅為三．三五％。
這一波台股上漲漲幅比國際股市少，但是一跌卻跌得四腳朝天。台股在十日的二五三．一八長黑再度留下大跳空缺口，且一口氣跌破季線，這一跌也把台股格局變小了。因為這一跌，中、港、台三地股市全都跌破季線，代表台股在選前挑戰八千點以上關卡的阻力加大了。
台股的弱勢似乎與最近馬總統聲勢下滑，陷入苦戰相互輝映。台股好不容易自六八七七．一二彈起來，最高到七七四三．三七，這一彈反彈八六六．二五；不過在近千點的反彈中，台股漲勢集中在少數焦點個股身上，像是手機晶片的聯發科（2454）八月就在二二一元觸底，九月就彈到三四八元。市場上仍在看淡聯發科之際，聯發科的股價很快彈升五七．四六％；市場開始看好聯發科，股價就陷入年線以下的盤整，任何利多都無法激勵聯發科股價再上一層樓往上走，這是標準的反彈走勢。
另一個與聯發科並稱大小Ｍ的晨星（3697）則從一一○元反彈到一八六元，一口氣反彈六九％；但晨星反彈反應先前超跌，如今也停頓了。另一個ＩＣ設計的創意（3443）與聯發科一起發動漲勢，股價從八八．八元攻到一三八元，股價也彈升五六．八％，並且站在年線之上，但彈高了，如今也回到年線附近。隨著慧榮股價創新高而大漲的群聯（8299）從一一七元反彈到一七四元，彈升了四八．七％，最近也鈍化了。
台股最聚焦的鴻海（2317）這一波從六一．五元反彈到八七元，也彈升超過四成，但越過半年線後也反攻無力。同是組裝代工，市場炒作熱度極高，有高盛背書上看七○元的華寶（8078）攻到四七元也告一段落。這是市場幾檔領先股的狀況，看起來這些領先股無力更上一層樓，但是另一個問題來了。
台股在十日大跌二五三點，卻有一大堆個股創了今年最低價，最多的是太陽能股，最具代表性的是當年炒到一二○五元的益通（3452），如今跌到十一元；今年二月十日，益通才完成二三億元私募，葉國一從郭台銘手上搶下益通，但只有半年多，益通今年前三季虧損三三．一億元，股價創下增資溢價一半，葉國一注入五○．六億資金，如今只剩一半，真是輸家。
十日太陽能股受到義大利政情拖累，幾乎全都創新低價，包括綠能（3519）剩二五．二元，中美晶（5483）四六．三五元，合晶（6182）二十元，昱晶（3514）三四．三五元，新日光（3576）二十．六元，昇陽科（3561）二五．七元，茂迪（6244）五二元，太極（4934）一四．二五元；最近獲得銀行聯貸一○七億的福聚能源（4975），股價從百元跌到二九．五六元，榮化（1704）原先以為抓到金雞母，如今也變成燙手山芋。
今年氣象萬千的碩禾（3691）股價一度漲到九○五元，如今剩下二七一元，擁有碩禾的國碩（2406）也從五九．五元跌一八．五元，今年才以每股五○元完成增資的達能（3686）也寫下一三．八元新低。這些太陽能股一度光芒萬丈，如今潰不成軍，現在只剩下一個問題，到底誰會先倒？
太陽能產業正式進入殺戮時代，讓我想到小時候看黃俊雄布袋戲 的藏鏡人，他說「別人的失敗，就是我的快樂」，這句話最能表露目前產業中人的心境，大家都希望別人先倒，自己不要倒。就跟ＤＲＡＭ產業一樣，最近力晶（5346）跌到○．九五元，逼得老闆黃崇仁必須出面說，請不要把我們歸納為ＤＲＡＭ股。不是ＤＲＡＭ的華邦（2344）今年仍有獲利，但股價也剩五．二二元；切入太陽能的茂矽（2342）已經減了很多次資，但股價也只剩下三．八三元；有台塑撐腰的華亞科（3474）剩下四．一二元，南科（2408）剩下二．八二元，實在慘不忍睹。
面板的彩晶（6116）剩下一．六七元，華映（2475）只有一．七一元；最近友達（2409）、奇美電（3481）有一點反彈氣勢，但是大虧損不止血，股價遲早會跌破面額的。同是面板廠，元太（8069）業績亮麗，股價仍在六○元以上，代表中小尺寸取代大尺寸的新時代來臨。
另外，蘋果供應鏈面臨高峰反轉壓力，相機模組的大立光（3008）跌回五九六元，玉晶光（3406）跌到一八五．五元，還有觸控天王宸鴻（3673）見到四二六．五元新低價。最近電池的新普（6121）、順達（3211），導光板的瑞儀（6176），還有軟板的嘉聯益（6153）、台郡（6269）、台虹（8039）開始出現大跌效應，似乎是基期太高的調整正全面展開。
假如把台股從六八七七到七七三四作為多空箱型區間拉鋸，目前代表多方的有越過年線的台積電（2330）、三電，手機零組件股如華寶（8078）、閎輝（3311）、毅嘉（2402），網通的中磊（5388），ＩＣ設計的創意、聯發科、晨星，仍是多頭指標；若這些率先多頭走強的個股不能再越雷池一步，而破底個股愈來愈多，台股恐怕難登大雅之堂，將是一個弱勢市場。
如果把這次全球股市的反彈分成四級，目前反彈越過年線的，可列為第一級代表，包括美國道瓊、S&P500、NASDAQ，尤其是NASDAQ 100接近歷史新高價，威力非同小可。新興市場有中南美洲的委內瑞拉，墨西哥、非洲的南非，亞洲有印尼與菲律賓，這是超強市場，這其中美國列在最強勢的Ａ咖市場，千萬不可小看。
反彈以一級的Ｂ咖，晉級的有美國費城半導體指數、羅素二○○○，歐洲的挪威、瑞士、瑞典、荷蘭，亞洲則有印度、南韓；從南韓一度攻上半年線可以看出南韓股市比台股強勁，這當中三星的漲幅遠大於台積電與鴻海是重要關鍵。
第三級是攻過季線的市場，中、港、台股市都屬第三級，德、法、英等多數歐洲國家都是反彈到季線。最弱勢的是連季線都碰不到，有希臘、越南、阿不達比、杜拜，都是經濟上調整不好的國家。
經過八、九月的股災後，全球股市進行的反彈可以看出，經過歐債危機衝擊，各國股市的強弱與未來經濟調整的好壞息息相關，當大多數已開發國家走勢都很蹣跚，美股卻表現異常活力，可以看出美國跨國企業競爭力仍然宰制全世界，這可從WAL-MART、南方公司、APPLE、NIKE、麥當勞、萬事達卡、VISA卡等股價頻創新高，可以發現美國股市比大家想像中更強。
所以這次義大利引發全球股市大跌的連鎖效應，會不會像八、九月間的那一場全球股災，美國股市的表現將說明一切。若十一月美股很快回復穩定，全球股市仍在這一波反彈架構中，不會有大幅崩跌的壓力。