消費 外銷 亞股的吸金雙鑰
【聯合晚報╱記者嚴珮華/整理】 2011.11.13 02:48 pm
在義大利債信危機擴大之前，前一陣子全球股市強力反彈，可看出投資人心態開始由保守轉為中立，甚至偏向積極，市場的資金已有重回股市的跡象，特別是亞太股市紛站上月線，甚至挑戰季線，資金回流狀況相對明顯。保德信亞太基金經理人羅暐程認為：
亞洲市場8、9月受歐債議題紛擾，當時下跌幅度相對深，但亞洲國家擁有內需潛力作為經濟動能，且從1997年亞洲金融風暴結束以來，亞洲企業的違約率始終低於美國，屬於基本面優勢；融資條件也持續改善，無論在2002年或2008年的景氣衰退環境，除了中國、印度以外的銀行借貸，皆受到高度控制，沒有任何一個亞洲銀行需要政府的支助。因此，一旦市場恐慌氣氛消退，亞洲股市的投資價值可望率先重新受到國際資金注目。
此外，亞洲國家多數國家通膨年增率已脫離今年高點，預期貨幣政策延後及原物料價格回跌，亞洲即使增長減緩，依然是未來幾年增長最快的區域，均有助亞太股市後續發展。
陸股築底 逢低可布局
目前中國大陸仍非常強硬地重視通膨，短線來看不利於增長，但卻有利中長期經濟發展的穩定。由於先前陸股的修正，多已反映中國經濟過熱的疑慮，後續著眼於消費力道依舊暢旺，政府也陸續展開收購官股銀行的動作，短期再大跌的風險已大幅降低。
中國政府為保持就業率成長目標，預期將調整貨幣政策，由緊縮轉為適度放寬，同時傳統第四季的消費旺季也將帶動亞太各國外銷增長，亞太股市若逢低檔，皆是相對較佳的布局時點。
泰國水患 重建將可期
泰國近期雖然水患問題遲遲未解決，且外界對新政府的應變能力也存疑，但預期未來一年政府將擴大對於災後重建的公共建設相關支出，加上許多企業需重新添置設備的帶動，長期基本面仍充滿機會。