研究報告》同欣電、東聯、麗嬰房
2011/11/07 08:50 時報資訊
【時報-台北電】個股分析：
一、同欣電 (6271) ：
1.第3季毛利率較第2季成長1.1％至31.5％，整體第3季營收15.84億元雖與第2季持平，但受惠於成功降低成本及匯兌收益的1400萬元，獲利較第2季成長24％達2.67億元，第3季EPS1.81元，優於市場預期的1.4元。
2.目前該公司只供應高功率的陶瓷基板，第3季氮化鋁及氧化鋁陶瓷基板比重為27％及73％，與第2季比重持平，預期此一比重將維持至年底不變。此外，同欣電照明營收比重較高，整體LED散熱基板仍會成長。而智慧型手機需求提升，第4季高頻無線通訊模組與混合積體電路模組出貨也可望上揚。
3.近期投信減碼動作告一段落，加上外資持續買超，籌碼相對安定。短撐83.4元、短壓90元。(日盛投顧)
二、東聯 (1710) ：
1.受惠EG(乙二醇)利差擴大，東聯第三季毛利率衝高至27.28%，較上季大增5.3個百分點，加上PTA報價反彈，上海亞東石化的轉投資收益增，推升稅後純益達8.15億元，較上季大增近四成，每股盈餘(EPS)為1.02元，符合市場預期。
2.時序進入聚酯纖維需求旺季，部分聚酯加工廠商開始進場購料，這些廠商大部分集中在大陸長江以南地區。此外，使用於汽車的抗凍劑需求量也持穩提振，配合亞洲廠商歲修計畫，有利烘托EG現貨報價止穩上漲。而EG產業今明兩年全球無大型新增產能，長期供需轉趨吃緊。
3.投信聯續數天加碼，融資也出現下降，籌碼面持續好轉。短撐42.1元、短壓46.2元。(日盛投顧)
三、麗嬰房 (2911) ：
1.今年台灣地區新生兒出生率回升，麗嬰房前三季台灣地區的營業利益達8938萬元，比去年同期的3804萬元大增1.3倍；業外認列大陸轉投資收益則由去年同期的1.58億降至1.35億元，減幅約15%。整體前三季獲利小幅下滑，每股稅後盈餘1.08元。展望第四季，進入冬裝銷售旺季，預期業績持續升溫，預估麗嬰房2011全年EPS仍有近1.5元的水準。
2.明年為龍年且民國百年結婚對數增加，台灣生育率將持續成長，由於主打0~6歲嬰童服飾，仍有商機未來幾年，在中國，麗嬰房具有領導地位，亦受惠明年龍子商機，預估中國展店數將增加250家，中國貢獻增至1.19元，預估明年EPS有1.75元水準。
3.外資法人長期買超動作不變，籌碼穩定度佳。短撐32.9元、短壓37元。(日盛投顧)