康和投顧晨間投資焦點
盤勢分析
總經方面，由於希臘內部仍未有共識，因此上週G20峰會未有明確結論產生，使歐美股大跌反應。整體盤勢看來，希臘問題仍是短期盤面焦點，目前期待新的聯合政府能重組且對於紓困案做出妥協，以避免步入倒閉退出歐元區一途，估計本週就會有答案出現。台股盤勢看來，以上週收週線分析，目前仍偏多看待，但短線進入7600點以上壓力區，上攻力道會逐漸面臨壓力。個股投資建議方面，電子類則仍當紅商品相關供應鏈為主，如6153嘉聯益、3189景碩、6121新普、3231緯創、2330台積電、2317鴻海。傳產類股方面汽車廠2201裕隆，車燈廠1521大億，飯店類2704國賓，水泥類1101台泥、1102亞泥，營建類股方面，推薦2520冠德、2548華固、5534長虹。腳踏車廠9914美利達、輪胎廠2101南港。
國際股市
上週由於希臘總理巴本德里歐意外拋出公投議題，使得金融市場震盪，不過在德法等國的施壓、以及黨內不支持下，最終撤回公投議題，且上週五的希臘國會信任投票亦驚險過關，使得希臘政局暫時穩定，金融市場的系統性風險也暫告消除。不過仍須留意的是，希臘尚未收到第六筆80億歐元的紓困金，短期仍有倒債疑慮，因此衡量金融市場風險的指標VIX指數和美元指數亦分別還在30點和76.5點之上，顯示危機尚未解除，投資人近期仍需密切留意歐債情勢的最新發展。
焦點個股推薦
永彰(4523)
‧永彰因處份昆山廠利益及東風裕隆納智捷量產，今、明兩年獲利將續創新高。預估2011年營收12.93億元(YoY+8%)，稅後盈餘1.97億元(YoY+55.5%)，EPS為3.64元。2012年將辦理現增，稀釋後股本為6.4億元，預估2012年營收14.92億元(YoY+15.4%)，稅後盈餘2.39億元(YoY+21.4%)，EPS為3.73元。目前股價約為16x PE，位於同業平均水準10~15倍區間上緣，股價處於相對高檔，故維持「區間操作」之評等，目標價63.4元(17x 2012E EPS)。
‧投資風險：Luxgen新車款訂單開標進度、2012年股權稀釋情形
帝寶(6605)
帝寶2011年因認列鉅額賠償金，預估稅後EPS為-1.42元；2012年獲利將回歸營運基本面，將由虧轉盈，預估稅後EPS為7.87元。目前股價來到8x 2012E EPS，股價明顯偏低。考量4Q11~1Q12進入AM車燈出貨旺季，2012年獲利由虧轉盈，故給予帝寶「買進」之評等，目標價78.7元(10x 2012E EPS)。
茂林(4935)
康和預估茂林2012年合併營收為53億元(YoY +25.8%)，毛利率26.9%，稅後淨利6.3億元(YoY +30.4%)，EPS 5.06元。茂林營收部分可隨緯創TV代工、照明、及發光鍵盤導光板有明顯成長，但預期毛利表現因持續開出新產線而難回升至30%的水準，加上過去認列大筆業外收入的狀況將難再發生，整體獲利受影響。未來新機台調整的速度對毛利率的影響將成為觀察重點，以12年EPS 4.60元計算，投資建議為區間操作，目標價50.6元(10xP/E)，隱含空間12.4%。
千附(8383)
2011年工程及精密加工事業穩定成長及工業合作案技術勞務收入挹注下，預估營收為25.17億元(YoY+6.8%)，稅後純益191.3億元，以除權後股本計算，EPS為1.62元。展望2012年，中科新廠完工推升機械事業群成長外，洛克希德馬汀採購訂單亦量產出貨，轉投資水資源事業貢獻獲利下，推估2012年EPS可達2.65元。以2012年EPS計算，目前PER約為7.7X，於歷史合理區間(10X -15X)低檔位置，考量2012年營運成長性，航太及水資源題材發酵可期，建議買進，目標價26元（12X 2012E EPS）
聯詠(3034)
預估聯詠11年營收348億元(YOY-3.8%)，稅後盈餘36.7億元(YOY-19%)，EPS 6.1元; 預估聯詠12年營收375億元(YOY+7.7%)，稅後盈餘40.3億元(YOY+9.9%)，EPS 6.7元;由於11Q4~12Q1傳統淡季，小尺寸手機方面占比持續提高;雖TV需求尚未回温但因庫存己偏低，但淡季本益比13倍;因此投資建議:目標價87元(13xP/E)。
今國光(6209)
n 評價模型：研究部認為2012年DSLR出貨量可望成長至3960萬片，其它鏡片則持平，預估2012年全年營收66.22億元，YoY+17.8%，毛利率13.5%，稅後淨利4.10億元，YoY+19.7%， EPS2.52元，目前本益比約15.8倍，研究部給予18XPE，目標價45.4元，預期上漲空間14%，因此投資建議為區間。
代號
個股
Q3營收(M)
QoQ(%)
Q4營收(M)
QoQ(%)
2011年EPS
2012年EPS
6209
今國光
1733
23.5%
1761
1.6%
2.10
2.52

164122