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來源:財經刊物   發佈於 2011-11-03 11:44

大摩:遠東新維持加碼,但目標價降至44.1元

遠東新(1402)3Q母公司雖然出現營業利益赤字,但大摩出具最新遠東新(1402)報告,仍維持「加碼」,但將目標價由50.58元下調到44.1元。大摩認為遠東新獲利有七成來自業外,而這些公司仍將持續受惠兩岸間密切的經貿關係。
大摩指出,遠東新第三季母公司稅後淨利22億元創2010年第一季來的新低,季衰退36%,年衰退38%,低於市場估值。由於化纖品價格急遽滑落,遠東新也在3Q認列了約2億元的存貨跌價損失,因此侵蝕毛利,毛利率在第三季較第二季腰斬,由9.8%下砍到4.2%。
在業外投資方面,第三季獲利約27億元,季成長24%,年增20%。展望第後市,由於聚酯前景仍相當緊張,大摩下修今年和明年的EPS估值各13~14%,下修後分別為2.59元及2.52元。
雖然下修EPS估值及目標價,但大摩仍喊進遠東新,主要是:一、未來二年遠東新股息殖利率仍可看到5~6%;二、遠東新獲利有七成來自業外,而這些公司仍將持續受惠兩岸間密切的經貿關係。

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