宏達電（2498）第4季營運展望欠佳，昨（1）日遭到8家外資圈sell side連袂調降目標價，摩根大通證券預估股價可能得回測550元，花旗環球證券更直指，智慧型手機戰場已由「三強鼎立」變成「好漢兩個半（two and half men）」。
由於外資圈sell side幾乎是全面調降宏達電財務預估值，昨天國際資金賣超高達4，444張，其中賣出張數6，204張，等於抽走40.5億元資金、占總賣出金額近19％、約5分之1的比重！
摩根大通證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師郭彥麟指出，宏達電預估第4季營收將下滑3％至9％，不但低於過去5年成長26％的平均值、也低於外資圈sell side平均值成長10％。
郭彥麟表示，宏達電過去一次財測與歷史平均值出現這麼大落差，是在2006年第4季，當時預估第4季營收僅成長16％、遠低於2006年以前的50％至100％，讓當時股價跌了55％。
郭彥麟指出，這次股價已先行反應第4季財測利空，但若以等同幅度修正來看，宏達電股價可能得由高點1，200點短期內下修至550元，他則將合理股價由800元下修至690元。
同樣也將宏達電目標價下修至785元的港商野村證券科技產業分析師鄭明宗則是指出，看起來宏達電已開始面臨在「市占率」與「獲利」當中必須做出決定的兩難困境（dilemma）。
鄭明宗表示，宏達電做出不揮軍低價智慧型手機市場的決定、固然對外釋出將以維持獲利為優先的訊息，但智慧型手機產業瞬息萬變，在未來以低價產品為主的新興市場將躍升為主流情況下，宏達電的「兩難困境」恐更難取捨。
花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉認為，未來要看到宏達電股價展開投資價值提升（re-rating）行情，首要之務就是出貨需儘快拉近與蘋果、三星之間的差距，否則當國際機構投資人開始意識到，智慧型手機戰場已由「三強鼎立」變成「好漢兩個半」的時候，對宏達電股價絕對不是好事。
因為，即便外資圈認為具有品牌知名度與通路優勢的宏達電，未來在中國市場大有可為，誠如麥格裡資本證券台灣區研究部主管張博淇所言，中國市場占宏達電營收比重僅有個位數，顯然還無法抵消來自營收比重高達60％至70％的歐美市場營運風險，「尷尬期」仍將持續。